华金期货专题报告


强政策叠加低估值，股指市场或将迎来中长期底部
一．央行降准降息政策背景
9 月 24 日上午，国务院新闻办公室今天上午举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管
总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推
出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。
政策一：近期将下调存款准备金率 0.5 个百分点，向金融市场提供长期流动性约 1 万亿
元；今年内将视市场流动性状况，可能择机进一步下调存款准备金率。
政策二：将降低中央银行政策利率，7 天逆回购操作利率下调 0.2 个百分点，从目前的
1.7%降为 1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。
政策三：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在 0.5
个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由 25%下调到 15%，统一首套房和二套
房的房贷最低首付比例。
政策四：首次设立的支持资本市场的结构性货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互
换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具。

二．我国当前宏观经济与股指 ...