电子行业观点近期回顾
政策、流动性拐点，复苏转繁荣宜捂股

     西南证券研究发展中心
      电子研究团队
     2024年10月
       目 录

一、主要观点
二、覆铜板行业：行业景气度复苏，期待高速覆铜板突破
三、PCB行业：数通产能稀缺性凸显，景气度中枢提升
四、数字SoC：AIoT需求向好，关注国产智能座舱份额提升
五、功率半导体：中低压复苏显著，消费电子/汽车电子景气度较好
六、模拟IC：25年有望全面回暖，AI手机和PC拉动需求弹性
七、面板：看好OLED国产化趋势
八、消费电子：AI或开启苹果新一轮创新周期，关注安卓新机发布


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主要观点
从估值安全边际来看，截至9月30日，电子（中信）指数PB估值回升至历史-1标准差以上，未来3年
PEG为0.81，我们认为，即使国庆前指数修复明显，目前2024年电子行业整体估值符合当前复苏的景
气度阶段，仍然具有较高的安全边际。我们认为，结合景气度趋势，24H2开始我们认为景气阶段将从
复苏转繁荣，建议以捂股少交易。

从周期需求来看，如我们在2023年年度策略中预测的一 ...