美元 石油 黄金的新国际货币体制

·         2011-10-19

·         旺报

·         【谭雅玲】

http://news.chinatimes.com/forum/11051404/112011101900501.html

今年第3季国际金融市场的状况特别值得分析，尤其是与2008年第3季做比较性分析，这将有利于对未来突发性事件的产生，及市场未来前景做更精准的预测与掌握。其实2008年第3季与2011年第3季的金融市场，看似相同的价格震荡，但走势中具有本质的差异和区别。

    　首先，2008年的金融震荡是从市场向经济扩散，2011年则是从心理向市场扩散，两者本质基础不同，但基本形势稳定。2008年的金融市场价格指针下挫，导致经济衰退，而此次的金融指标下挫是金融心理恐慌的扩散，仍表现在价格上，但整体经济基础状况已有差别。

    　美失业率略见改善

    　2008年欧洲并未出现经济衰退，当时美国经济已下滑。如今欧洲经济衰退将会重现，而美国经济复苏依然稳固。美国经济显得十分诡异和复杂，舆论对经济的分析和论证偏重美国经济问题，却严重忽略美国经济改善和优势，其中最突出的就是美国失业率指标的分析见解。

    　美国去年10月的失业率为10.4%，今年6至8月为9.1%，这是一个利多指针，显示美国经济在改善中。然而舆论依然高度担忧美国经济，这是一种国家经济心理因素的影响力，而这种心理因素表明经济战略的水平和远见，即以经济风险、压力和前景为基本要素，并非简单的盲目乐观。

    　作为全球经济的火车头，美国经济具有很强的影响和支撑，加之发展中国家和新兴市场经济体的速度与规模效应，世界经济基本上稳定可期。

    　其次，2008年的金融是从油价向金价扩散，2011年则是从金价向油价扩散，两者都是保全美元的力量，但侧重有所差别。2008年金融危机论出现后，油价暴跌，石油指标下挫95%；2011年则是黄金价格暴涨和暴跌。国际黄金价格一个月上涨400美元，一天动荡200美元，一日下跌100美元。石油市场向黄金市场转化中的金融战略十分诡异。无论石油或黄金都由美元报价，而美元又再次成功地回归了独霸的货币地位。

    　诱惑欧洲卖出黄金

    　这是美元为有效应对欧元的一种战略筹谋，战略意义的高度在于诱惑欧洲央行卖出黄金储备。目前欧洲要解决本身问题的最大障碍是缺少资金，在救助4400亿欧元资金缺口问题上，欧盟不仅未能稳住信心，更伤害凝聚力。欧元货币合作的经济基础、政治意志及政策协调都面临前所未有的松散、分歧乃至分裂。

    　欧元为了借助自己在动用最大能量化解风险，最后一根稻草就在于黄金储备的实力。随着黄金价格不断高涨，欧洲央行走投无路，为了救助欧元而卖出黄金都有可能。美国金融战略正是顺应欧洲的需要抬高金价，诱惑欧洲卖出黄金，以便求得欧元的挹注，结果不仅救不了，相反的欧元失去最后一根救命稻草。

    　事实上，美元战略并非以对付欧元为最终目标，而是要建构有利于美元霸权的框架，即以美元为主的货币体制，转为以美元、黄金和石油为辅助力量的新三足鼎立，货币组合将转向为货币资源组合的新模式。

    　国际金融市场的新动向和新特点耐人寻味，值得深入观察、论证，并非简单的舆论炒作，或短期的价格观望，过于表面化的议论容易迷失方向，市场需要充分论证全部整体。

    　（作者为中国外汇投资研究院院长）