不确定环境下证券投资组合模型及其效率评价研究
到目前为止,证券投资组合理论不断发展,已成为金融市场中重要的组成部分。证券市场的不稳定性使得不确定环境下证券投资组合的研究已成为众多学者关注的焦点。
不确定性是投资组合模型非常重要的因素,在许多基于均值方差框架下的衍生而来的不确定模型,大都考虑将风险和收益的不确定性量化处理。这些指标却忽视了实际市场交易中的摩擦因素例如交易成本与市场流动性等,但这些却在实际的市场中不可避免的会对交易的结果产生巨大影响,使得投资者在证券市场中极有可能面临不确定、不精确和模糊的数据。
因此本文考虑采用区间数与模糊数来量化这类指标,同时将交易成本以及市场流动性的纳入到不确定环境下的模型,分别建立相应的不确定投资组合模型进行求解。最后针对不确定环境下的投资组合模型的效率问题建立了有效评价体系。
本研究主要包含四部分内容:第一,改进区间可接受度的证券投资组合区间二次规划模型。首先,建立随机不确定环境下投资组合模型。
其次,针对构建的不确定投资组合模型的目标函数和约束条件含有不确定数的情况,提出了基于改进的区间可接受度及可能度确定性转换方法进行模型求解。最后通过证券的数 ...