自由现金流量折现法评估伊利公司价值培训课件
      其中：FCFFi为公司第i年的自由现金流量；        gn为稳定期增长率即永续增长率；        WACC是企业的加权平均资本成。    在使用自由现金流折现法评估企业价值时，重点需要考虑以下两个因素，自由现金流的预测（在本次评估中主要包括增长期和永续期的自由现金流预测），资产成本即折现率的确定。
一、自由现金流量法模型构建
1、自由现金流量的计算
自由现金流量=税后经营利润-净经营长期资本增加-经营营运资本增加=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用 -企业所得税-经营营运资本增加-净经营长期资产增加在对历史数据分析的时候发现，伊利公司近年来经营状况稳定，各预测的未来指标与营业收入之间保持着一定的比率关系，所以对自由现金流量的预测，釆用销售百分比法来预测。