企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期和中长期债务的能力。一般而言，企业债务偿付的压力主要有如下两个方面：一是一般性债务本息的偿还，如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等；二是具有刚性的各种应付税款，企业必须偿付。不是所有的债务都对企业直接构成压力，对企业债务清偿真正有压力的是那些即期到期的债务，而不包括那些尚未到期的部份。企业能否清偿到期债务是建立在足够资产或资本基础之上，要有足够的现金流入量为保证。偿债能力是债权人最关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到股东和投资者的普遍关注。企业偿债能力低，不仅说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应付的债务，甚至面临破产危险。分析企业的偿债能力要考虑两方面的因素，表内因素分析与表外因素分析。
(一)表内因素分析主要是通过对已知的财务报表数据进行分析比较。
1、短期偿债能力分析
(1)流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。公式为流动比率=流动资产/流动负债*100%。这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证，一般认为，流动比率为2：1对于大部份企业来说是比较合适的比率。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难，流动比率过高，表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产，企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。根据表计算水电建安公司2000年和2001年的流动比率分别为16979/15879=1.07和18127/16572*100%=1.09，2001年比2000年略有提高，从以上比率来看，该企业的流动比率比一般企业标准要低得多，单从流动比率看，该企业的短期偿债能力明显偏低，企业可能面临清偿到期债务困难，但我们不能单从流动比率断定该企业短期偿债能力，我们还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素，一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货周转速度是影响流动比率的主要因素，该企业流动资产中存货只有1186万元，仅占流动资产的6.5%，而货币资金，应收账款，其他应收款合计15746万元，占流动资产的87%，该企业流动资产中大部份是现金和变现能力较强的流动资产，如不考虑应收账款等应收款不能收回的风险，认为该企业大大低于一般企业标准的流动比率是正常的。
(2)速动比率
速动比率是从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值，由于流动资产中存货的变现速度最慢，或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人，另外，存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。一般认为，1：1的速动比率被认为是合理的，它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产(即有现款或近似现款的资产)做保证。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去了收益的机会。如偏低，则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。、
(3)现金到期债务比
流动比率和速动比率都是从静态上分析企业的偿债能力，虽然能够在一定程度上揭示公司的偿债能力，但有很大的局限性，这主要是因为流动资产中绝大部分并不能很快转变为可偿债的现金，真正能用于偿还债务的是现金流量。现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。
现金流动债务比=经营现金净流量/流动负债，这个指标反映企业实际的短期偿债能力。因为债务最终是以现金偿还，所以，该比率越高说明企业偿还短期债务的能力越强，反之则表示企业短期偿债能力越差。该公司2000年和2001年的现金流动债务比分别为-588/15879=-0.037和666/16572=0.04，2001年与2000年相比经营现金流量有较大的提高，同行业的标准一般为0.6，与同行业相比该公司现金流量严重不足，实际短期偿债压力较大。
现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额*100%该指标反映企业用每年经营现金流量偿还全部债务的能力，指标越高，偿债能力越大，可反映企业的最大付息能力，企业只要能够按时付息，就能借新债还旧债，维持债务规模。
2、 长期偿债能力分析：
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业债务本息的偿还能力。由于债务期限较长，其本息的偿还就不仅仅取决于届时的现金流入量，而最终与企业的获利能力相关。一般来说，长期偿债能力制约于以下几个因素：(1)长期偿债能力必须以实力雄厚的所有者资本为基础，即企业必须保持合理的资本结构，才能确保长期债务偿还的安全性。(2)长期偿债能力是以总资产为物质保证。长期负债最终能否得以偿还，完全取决于资产的变现收入。(3)长期偿债能力与企业获利能力密切关联。一个长期亏损企业，在通货膨胀普遍存在的情况下，要保全资本都十分困难，而企图保持正常的长期负债偿还能力就更加不易。相反，对于长期盈利企业，随现金净流量的不断增加，必然为及时足额地偿还各项债务本息提供坚实的物质基础。
(1)资产负债率
资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，债权人希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。从企业经营者立场看，如果举债过大，越出债权人心理承受程度，则认为是不保险的，企业就借不到钱。如果企业不举债或负债比很小，没有充分利用财务杠杆效益，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。
(2)产权比率
产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额之比率，也叫做债务股权比率。该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本以相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人。经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润。经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。产权比率高是高风险高报酬的财务结构。产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度，该公司2000年与2001年产权比率分别为17592/4959=3.54和17634/6639＝2.65 ，2001年与2000年相比，2001年由于企业增资扩股，股东资本增加，使产权比率有所下降，但如此高的产权比率，是高风险的比率，债权人的利益保障程度较差，企业财务风险大。
(3)已获利息倍数
已获利息倍数＝息税前利润/包括资本化的利息费用，利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前，资本化利息的支付就会发生困难，已获利息倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍，只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。该公司本年已获利息倍数为(150+104)/104=2.4。利息占利润的一半左右，结合这一指标，企业可以测算一下长期负债与营运资金的比率＝长期负债/（流动资产－流动负债）一般情况下，长期债务不应超过营运资金。长期债务会随时间延续不断转化为流动负债，并需运用流动资产偿还。保持长期债务不超过营运资金就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。该公司长期负债与营运资金的比率为6.5%，长期负债都是融资租赁款，占负债总额的比重很小，虽然长期负债对公司偿债能力没有太大的影响，但如此低的息税前利润很难保证偿付借款利息。
(二)企业偿债能力分析的表外因素
上述变现能力指标都是从财务报表资料中取得的，还有一此财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的偿债能力，甚至影响相当大。
1、增强偿债能力的因素
企业流动资产的实际变现能力可能比财务报表项目反映的变现能力要好一些，主要有以下几个因素：
(1)、可动用的银行贷款指标；银行已同意企业未办理贷款手续的银行贷款限额，该公司具有较好的银企关系，银行贷款信用额度高达3000万元，可以随时增加企业的现金，提高企业支付能力。
(2)、准备很快变现的长期资产。该公司近期准备出售国外工程结束后转移到国内的不适用的施工设备，这将增强短期偿债能力。但企业应根据近期利益和长期利益的辩证关系经过慎重考虑，正确决定长期资产的出售问题。
(3)、偿债能力的声誉。如果企业的长期偿债能力一贯很好，有一定的声誉，在短期偿债能力方面出现困难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺问题，提高短期偿债能力。这个增强变现能力的因素，取决于企业的信用声誉和当时的筹资环境。
2、减弱变现能力的因素
(1)、未作记录的或有负债；或有负债是有可能发生的债务。对这些或有负债，只有已办理贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端，其他的或有负债，包括工程质量事故赔偿，尚未解决的税额争议可能出现的不利后果，诉讼案例和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等都没有在报表中反映，该公司承包建筑工程，工程质量等风险很大，这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。
(2)、担保责任引起的负债；企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等，这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。据了解该公司为同行某公司借款担保3000万元人民币。
(3)、长期租赁，当企业的经营租赁量比较大，期限比较长或具有经常时则构成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响，因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。该公司因工程施工需要长期租入某高科技施工设备。
(4)、另外，在目前财务信息普遍不充分不对称，财务污染较为严重的情况下，应特别注意以下几点;（一）企业所有制性质和经营管理体制，企业所有制性质和经营管理体制与偿债能力分析往往存在着某种倾向性，该公司是国有控股企业，其经营业绩与经营者个人利益直接挂钩，故容易产生虚盈实亏或将小利扩大利的倾向。这些显然都会影响对企业的偿债能力的指标的正确判断。（二）企业经营者的素质与能力，经营者的企业管理能力、市场视野、对产品或服务对象的研究程度、自身的职业道德和文化修养等方面都会不同程度地影响企业的凝聚力及市场开拓能力，最终影响企业的经营业绩和偿债能力龙其是长期效益和长期偿债能力。（3）企业历史信用状况。企业有偿债能力不一定就有偿债意愿，法人个人信用和道德因素、企业经营者素质、经营和管理体制等因素，在偿债行为上起决定作用。所以要十分重视其历史的偿债状况和信用状况，调查其是否有过历史债务呆滞和债务诉讼等包袱；是否发生过逃废金融债务，欠息欠贷行为；是否发生过商业信用纠纷和危机等情况，对偿债能力作出客观准确的判断。
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