管理者持股、独立董事比例与公司价值的互动关系研究
管理层持股是公司治理机制中重要的激励机制；独立董事的设立是董事会起到监督和决策的目的。二者都是现代公司治理中重要的治理机制，并且也是研究公司治理机制的核心问题。从已有的文献看，研究二者与公司价值关系的文章很多，但是多从单一方向进行研究。基于此，本文从以下三点来展开研究，首先，从单一影响检验管理者持股对公司价值的影响，二者之间究竟是否存在线性关系或者非线性关系，探讨中国上市公司股权激励实施的有效性，并且寻找到中国上市公司管理者持股的最优点；其次，研究董事会治理中重要的独立董事比例对公司价值的影响，独立董事比例设立的程度分析，独立董事是否能在当期中国这一特殊的市场环境下发挥其有效性，达到有效的监督管理作用，从而探讨独立董事的作用以及是否能找到最优的独立董事的设置比例，以期实现公司价值最大化；最后，本文将三者的研究放在内生性的情况下考虑，因为三者的影响并不是单一影响，而是存在很大的相互互动关系的经济影响在里面，所以运用联立方程模型考虑三者的互动影响，能更好的在经济学上来解释三者的关系，从而实现本文的研究目的。
本文首先对管理者持股与公司价值； ...