人民币价格现在是高估还是低估

有人说，人民币的价格低估，因为中国有10000亿美元的外汇储备，贸易顺差也不少。既然人民币价格低估，人民币就应该升值。持这种观点的人主要是美国政府，此外，还有一些做研究的人。从研究的角度来看，只要分析的逻辑客观、合理，不管认为人民币价值高估还是低估，都是属于合理的范围。对于美国政府认为人民币价值低估，里面肯定有美国的国家利益，因为美国政府不可能为你中国人们着想。凡是敌人反对的，我们就要拥护，凡是敌人拥护的，我们就要反对。这个话非常正确，因为敌人和你的利益不同。至于所谓的“双赢”那不是属于分配的层面，而且必须有范围限制，就分配范围而言，根本不存在“双赢”，只能是一赢一输，你能找出“双赢”的排球赛吗。

汇率理论有很多种，如“公共评价理论”、“购买力平价理论”、“利息平价理论”、“一价定律”、“资产组合理论”等等，它们从一个侧面反映两种货币的比较关系，这些理论都有其缺点。这些理论有缺点的根本原因在于这些人没有真正搞清楚什么是货币，以及货币的基础职能。要搞清楚汇率，我们首先要搞清楚的是什么是货币以及货币的基础职能。

货币是一种一般化的要求权，这种要求权来自于产品。货币的职能有两个，一个是货币的基本职能，另一个是货币的衍生职能。货币的基本职能是：货币是分配社会财富的一种手段，货币分配的财富可以是存量财富，也可以是增量财富。货币的衍生职能就是教科书上所说的货币的五个基本职能。必须指出的是：货币不是商品、不是一般等价物，如果我们把货币看成是商品、是一般等价物，我们就很难解释纸币和符号货币。

人民币用来买卖的时候，人民币就从货币的神坛上走下来了。因为货币是一般化的权利，它是无法买卖的。当一种货币用来买卖时，它已经不是货币了，一单位人民币永远是一单位人民币，它即不会增加，也不会减少。人民币的买卖价格由人的需求级次决定，由于人的需求级次永远处在变化之中，人民币的价格也永远处在变化之中。

人民币的价格是高估还是低估，我认为现在既不高估也不低估，因为如果人民币的价格低估的话，人民币的价格自然会涨上去，相反，人民币的价格自然会跌下来。有人说，根据购买力平价理论，人民币的价格被低估了。这样说的人，是对经济学的不了解。现在有些研究经济学的人，只知道从经济学的文献里找结论和证据，真是不可思议。即使那些得了经济学奖的人，他们的理论也不一定正确。人为什么只长一个脑袋？就是因为得到正确结论的唯一途径是你的独立思考。购买力平价理论片面地理解了购买力，比如两个国家都只有一种商品M，如果该商品在两个国家的价格都是P，我们是不是就可以认为这两个国家的货币是1：1的关系？这显然是有问题的，如果一个国家的收入水平是另外一个国家收入水平的20倍，请问：我们凭什么就认为这两个国家货币的汇率是1：1，而不是20：1或介于1：1和20：1之间的任何一个数呢？从两个国家的一般物价水平是推不出两个国家的汇率水平的。

美国人说人民币的价格低估，如果人们相信的话，人民币的价格就真的低估，相反，如果美国人说人民币的价格高估，如果人们相信的话，它就真的高估。看到这里，可能有人会觉得没有那么主观。经济就分配而言，它是非常主观的，要么你怎么解释各种价格的波动？为什么金融市场赚钱的人都是独立思考，相信自己判断家的人？

由于价格是由需求级次决定的，要影响价格就必须影响需求级次。什么东西可以影响人的需求级次，这就是有权有钱的人和专家。所以，金融市场总是有人以市场的名义向无辜的老百姓发布信息，通过电视、报纸等媒体向外面散布出来。现在连三岁的小孩都知道人民币价值被低估，人民币要升值，这些难道不是我们媒体所起的作用吗？然后，一些人把人民币升值和中国的外汇储备联系起来，一些人把人民币升值和贸易顺差联系起来。这样人民币升值就深入人心了，人民币深入人心，人民币自然就要升值。

人民币升值对中国有利有弊，但总的来看，是弊大于利。因为美国人要你人民币升值，肯定对你中国不利，否则，美国人不会要求你人民币升值。

从逻辑上来看，人民币升值对持有美元资产的人不利。从自己的利益出发，反对人民币升值的，第一个就是持有大量美元资产的人。这个人是谁，就是国家。国家持有10000亿的外汇储备，人民币一升值10%，国家就损失1000亿。第二个就是出口商。出口商由于人民币升值既会产生外汇损失，也会影响出口商品的利润，他们当然不喜欢人民币升值。第三个就是看多美元及美元资产的投机者。

人民币升值也有许多好处。第一个好处就是可以提升中国在世界经济体里的排位，如果人民币升到1人民币兑1美元，中国今年的“GDP”可以达到20万亿美元，多么美好的事情，中国一下子就可以变成发达国家了。第二个是看多人民币的投机客，主要是美国的机构投机者，它们多么希望人民币升值。第三个是进口商，他们的产品在国内会更有竞争力。第四个是赚了钱的外资企业，人民币升值，它们汇回的利润就可以升值了。第五就是白领阶层，他们要去国外旅游，人民币升值了，他们可以得到点小便宜。

人民币升值有利和有弊的双方会进行一系列的较量和台底交易。交易的结果我们不知道，但我们可以通过事后的结果猜测到。

由于中国融入了全球一体化，人民币就成了分配中国存量财富和增量财富的手段。中国如果要想在这场较量中取得胜利，就必须深入研究货币的分配职能，培养自己的人才。如果我们还是学习这方面所谓西方的“先进技术”，我们就只能为西方世界提供财富了，徒弟是很难赢师父的，尤其是为了赚徒弟钱的师傅。

参考书目：《循环经济学原理》，货币循环运动，经济科学出版社2006年5月出版。