选取操控性应计项目作为截面投资者情绪的替代指标。定义应计项目



其中，
为总流动资产的变动-现金和现金等价物的变动，
为总流动负债的变动-流动负债中短期负债的变动-应付所得税变动，
代表折旧和摊销。
来分离出应计项目中的主观操控部分作为情绪指标的替代变量 ，其中企业非主观应计项目 ，利用过去3年应计项目与主营业务收入的比值和当期主营业收入Sales来度量非主观的企业必要应计项目。对 进行Z标准化后得到投资者情绪指标SentimentB。

   

剔除金融行业，剔除当年IPO及上市以前的数据，剔除缺失值，原始数据区间2001-2023年，最终计算结果区间为2005-2023年。


缩尾后描述性统计


各年数据量


数据截图






代码



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