数据介绍：

• 年份：2006-2022
• 范围：A股上市公司
• 文件格式：Dta格式（使用Stata打开）、Xlsx格式（使用Excel打开)
• 注：提供了剔除所需数据和剔除代码，若无需做该项剔除处理，自行删除相关代码重新运行即可
• 行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算并对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理
• 代码格式：do文件（Stata 14/15/16/17/18）
  

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计算说明

• 首先，利用以下公式计算管理层净语调。其中，Positive是MD&.A（管理层讨论与分析）中的正面语调词语个数；Negative则是相应的负面语调词语个数。TONE为管理层净乐观语调，取值越大，说明管理层用词越积极。
  
  

  

  
  然后，通过计算以下两个模型的残差项衡量管理层语调操纵（ABTONE和ABTONE_FE）：
  
  
  • TONE为管理层净乐观语调
  • ROA为企业业绩
  • RET为12个月持有到期收益率
  • SIZE为企业总资产的自然对数
  • BTM为账面市值比
  • RET_SD为个股月收益率标准差
  • ROA_SD为过去五年业绩的标准差
  • AGE为企业上市年限的自然对数
  • LOSS为虚拟变量，若当年亏损则为1，否则为0
  • D_ROA为t期净利润减t-1期净利润的差，再除以t-1期总资产
  • F_ROA为t+1期净利润与t期总资产的比值
    
  
  

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参考文献

• 贺康, 万丽梅. 政治关联与管理层语调操纵——声誉约束观还是资源支持观?[J]. 中南财经政法大学学报(5):13.
  

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代码：

数据量：

描述性统计：

结果数据