钢材市场：前期的反弹主力军螺纹钢、线材和热轧再次陷入调整，就全国均价来说，螺纹钢、线材和热轧分别下跌47、44和31元/吨；中厚板、冷轧、涂镀、管材、型材等品种依旧弱势下跌。钢铁行业的影响因素正在好转但仍处于多空交错阶段。利多因素包括国内货币政策有松动迹象；钢厂减产继续推进，供给压力减轻。利空因素包括11月汇丰PMI指数创下32个月新低，显示我国经济增长放缓明显，欧债危机仍不断释放利空消息。

　　原材料：铁矿石价格回调。首先从印矿外盘开始，63.5%印粉从近期高点152美元/吨回落到147美元/吨，下跌5美元/吨；低品位矿回调幅度更大，61.5%澳洲Pb粉价格同期下跌9美元/吨。国产矿和港口印矿现货价格暂时调整幅度不大，预计下周将有补跌。25日Mysteel统计重点港口铁矿石库存总量9733万吨，比前一周下降76万吨，其中澳矿降幅最大，为79万吨。据调查，近期矿山方面发货量有所减少，而国内钢厂普遍开始补库存，因此港口库存开始下降。

　　盈利空间：钢厂盈利情况仍不乐观。根据成本模型，11月24日成本较前一周末下降7元/吨左右，全国大中型企业平均成本为螺纹钢4537元/吨，热轧4595元/吨（注，模型中协议矿价格仍按照此前Q-1定价方式，即四季度175美元/吨，11月份178美元/吨）。盈利方面，随着螺纹钢、热轧等品种价格再次掉头向下，前期略微好转的扭亏进程再陷反复。11月24日螺纹钢平均盈利在-106元/吨，亏损幅度较前一周增加48元/吨；热轧平均盈利在-153元/吨，亏损幅度较前一周增加38元/吨。

　　
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