定向可转债：思瑞浦收购创芯微
案例简介：思瑞浦（688536.SH）是一家行业领先的模拟芯
片设计公司，产品以信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片为主，
产品覆盖通信、工业等应用场景。创芯微是一家专注于电池管理
及电源管理芯的模拟芯片设计公司，产品广泛应用于消费电子领
域。通过本次交易，思瑞浦快速将产品线延伸至消费类市场，进
一步增强上市公司市场竞争力。
本次交易为证监会发布《上市公司向特定对象发行可转换公
司债券购买资产规则》后首单采用定向可转债作为支付工具的落
地案例。同时，交易时点标的公司尚处于亏损状态，审核过程中
已扭亏，交易方案中设计了差异化作价，是一个较为典型的市场
化产业并购案例。
一、交易背景和目的
（一）交易背景
1.国家政策持续多角度支持集成电路产业发展，国产替代进
程不断加快
集成电路产业是支撑国民经济和社会发展全局的基础性、先
导性和战略性产业，国家高度重视集成电路产业的高质量发展，
近年来密集出台了多项支持政策。同时，日益频繁的国际贸易摩
擦对国产芯片的“自主、安全、可控”提出了迫切需求，加速了
集成电路的国产替代进程，国内半导体供应链国产化进程不断加 ...