利率和货币供应量是货币政策的两个中介目标
利率或货币供应量哪个更适宜作为货币政策中介目标取决于一国经济波动的特定结构。如果一国经济过热或过冷,则大多动用利率或者利率和货币供应量并举;如果发生通货膨胀或通货紧缩,则视不同情况而定,如果仅发生通货膨胀而经济增长正常,则大多动用货币供应量;如果既发生通货膨胀经济又过热,则货币供应量和利率将会并举。
美联储主席格林斯潘于1993年7月22日宣布,美联储决定放弃实行了十余年的以调控货币供应量来调控经济运行的货币政策规则,而以调整实际利率作为对经济实施宏观调控的主要手段。