花旗：中国电信行业深度分析（英文）

Citigroup Global Markets | Equity Research

(５６页)　　11.27　　27 November 2006

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　Contents
Time to change things? 　　　3
Who will do it? 　　　　　　　4
Break before we make 　　　　7
Who should buy what? 　　　　7
Dimensions of change 　　　　　8
Upgrading CT to Buy/Low Risk (1L) 　　9
Stock stack 　　　　　　　　　　　　　10
The Quants View 　　　　　　　　　　18
Company Analyses 24
China Unicom (0762.HK) 25
China Tel (0728.HK) 30
China Netcom (0906.HK) 36
China Mobile (0941.HK) 43
Analyst Certification Appendix A-1 51