渤海证券－07年A投资策略报告：否极泰来崛起时 海阔天空成长路

2006.12.26 最新报告 （４４页）.rar

正 文 目 录
1. 全新的思维认识未来的中国股市........................................................1
1.1 走向大国经济的助推器：强大的资本市场...........................................................................1
1.2 07 年中国股市：大发展、大扩容、大牛市.........................................................................2
2. 影响07 年股市的主要因素分析..........................................................6
2.1 宏观经济形势依然良好.......................................................................................................6
2.2 人民币升值是长期趋势.......................................................................................................8
2.3 奥运经济影响深化...............................................................................................................9
2.4 业绩增长驱动股市强势.....................................................................................................10
2.5 充裕的流动性支持股市强势..............................................................................................13
2.6 小结.................................................................................................................................16
3. 市场判断：07 年市场估值与预期.....................................................17
3.1 风险溢价：将不再成为主要驱动因素................................................................................17
3.2 人民币：升值仍会促进估值进一步提升............................................................................18
3.3 估值:目前已进合理区域，未来仍有提升空间....................................................................19
3.4 资产：净资产增长率溢增推动A 股价格上涨....................................................................21
3.5 盈利：净资产收益率增长凸现A 股市场的估值优势..........................................................22
3.6 成长：上市公司平均净利润增加赋予A 股市场成长性溢价...............................................23
3.7 预期：07 年市场目标位3300 点（上证指数） .................................................................24
4. 07 年行业投资策略...........................................................................26
4.1 人民币升值：长期趋势不可逆转..........................................................................................27
4.2 自主创新：经济可持续增长的关键......................................................................................29
4.3 内需增长：关注消费和服务品.............................................................................................33
4.4 体制改革.............................................................................................................................34
5. 07 年股票池.....................................................................................38