未来5-10 年中国基金业环境分析及发展前景展望

４４页 国泰君安证券研究所 宏观研究

未来5-10 年将是中国重工业化中期和完成阶段。投资还将在国民经济中扮演主要角色，消费肩负诸多期望，在国民经济中的地位显著提升，净出口对GDP 的贡献有望保持正值

目 录
第一部分 未来5－10 年宏观经济趋势................................................................3
一、投资、消费和净出口此起彼伏.......................................................................................... 3
（一） 投资还将扮演主要角色.................................................................................................3
（二） 消费：肩负诸多期望，地位将显著上升.........................................................................4
（三） 净出口：对GDP 的贡献将保持正值..............................................................................5
二、演绎“高增长，低通胀”宏观经济格局.......................................................................... 5
（一）消费率和投资率逐步走向和谐........................................................................................5
（二）未来可能的经济增长轨迹：U 型态.................................................................................6
（三）未来5 年可能保持“低通胀”态势.................................................................................7
三、利率、汇率变化预期.......................................................................................................... 9
（一）利率有望实现完全自由化...............................................................................................9
（二）人民币走向自由兑换......................................................................................................9
四、宏观经济政策预期............................................................................................................ 10
第二部分 未来5-10 年我国金融市场环境的变化趋势......................................11
一、我国金融市场总体发展概况.............................................................................................11
（一）货币及信贷市场快速发展，货币化程度居世界首位....................................................... 11
（二）债券市场初具规模，产品体系日益完善........................................................................12
（三）股票市场有待进一步发展.............................................................................................12
二、我国金融市场发展的内外部环境分析............................................................................ 13
（一）金融市场发展的外部环境分析......................................................................................13
（二）我国金融市场发展的内部环境......................................................................................14
三、我国金融市场发展的主要问题与挑战............................................................................ 16
（一）金融市场融资结构失衡进一步加剧...............................................................................16
（二）金融市场参与者竞争力亟待提升...................................................................................16
（三）证券市场的制度创新有待进一步突破............................................................................17
四、未来5-10 年我国金融市场环境发展趋势分析............................................................... 17
（一）未来5-10 年我国金融市场的主要变量...........................................................................17
（二）我国金融市场未来面临良好的发展环境........................................................................18
（三）我国金融市场未来发展规模展望...................................................................................19
（四）未来5-10 年我国金融市场环境发展趋势.......................................................................19
第三部分 基金行业环境...................................................................................21
一、我国基金业发展的历史及现状简析................................................................................ 21

．．．．．．．．．．．．．

四、对基金业发展前景的总体判断........................................................................................ 40
（一）对基金业发展前景的总体判断......................................................................................40
（二）从我国GDP 增长以及基金资产/GDP 值的变化来估算...................................................41
（二）从我国金融总资产以及基金资产/金融总资产的比值变化进行估算.................................41
（三）直接按基金增长速度进行估算......................................................................................42
（四）按证券市场的发展进行估算..........................................................................................42