央行是担心投资增速反弹。因为外汇储备的持续增大至少说明两点：可能是出口不断增加，这代表出口企业有理由相信前景美好，倾向增加投资；也可能是外资在人民币预期升值下不断流入。流入后作为资本，通过股市、FDI等转变为投资量。因此央行在外汇储备不断增加下担心压制投资政策的失败。可以看出，本国的宏观调控被外在环境影响。另外，根据外汇储备的决定看，应当是投资增大引起外汇储备增加，不是后者导致前者。

一种解释，外汇储备增加是投放货币（货币供给增加）的一种方式。

货币供给增加过多，流动性过剩，可能刺激投资。

说到底，这属于货币非中性的观点。

一般谈到“投资”，应该先弄清作者指的是名义量还是实际量。