<P><br>出版单位：中金公司<br>出版日期：2007-01-15<br>报告名称：平台完备，尚欠特色-兴业银行IPO研究报告<br>文件格式：PDF<br>文件页数：24<br><br>内容介绍：<br>* 兴业银行过去5年间不仅实现了强劲的增长，更搭建了良好的平台，为今后业务发展奠定了坚实的基础：（1）通过自设和市场化收购的方式，构建了全国化的网点布局，同时完善了多功能、多渠道的电子银行服务网络。（2）形成了清晰的战略规划，积累了丰富的客户资源，培育了产品创新能力，推出了“兴业财智星”、“自然人生”家庭理财卡、“银银平台”等产品，初步树立了品牌形象。（3）在国内较早完成数据大集中，建成了先进的新一代核心业务系统，依托数据仓库技术建设了管理信息系统。（4）引进恒生银行作为战略投资者，为快速引入国际先进的管理、技术和产品创造了条件。<br>* 零售银行和中间业务缺乏明显的竞争优势，业务结构上具备典型的中型银行特点，但其资金和同业业务具备一定实力。兴业银行积极推进盈利模式转变，但尚未取得实质性进展，这主要表现在：（1）虽然消费信贷业务增长迅猛，但个人存款占比提高缓慢，零售业务的收入贡献还较低；（2）中间业务缺乏特色产品，手续费收入占比只有3%，在上市银行中处于中下游水平。不过，兴业银行的资金和同业业务具备一定实力，2005年资金交易总量在同类型银行中排名第二，主动负债管理意识强，同业负债和债券投资的占比都高于同类型银行。<br>* 经营效率较高，盈利能力较强，在股份制银行中处于前列。尽管净息差和中间业务收入占比不高，但同类型银行中领先的成本收入比使其拨备前ROA在上市银行中处于中等水平。生息资产中低风险、低收益的国债占比较高，是净息差不高的原因之一，但这也使得信用风险成本和有效税率不高，从而其ROA和风险调整后的盈利能力在股份制银行中居于前列。<br><br> <br></P>

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