中金公司—通讯设备及服务：TD试商用、2G扩容、服务外包、海外突破

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TD-SCDMA 将于2007 年初开始试商用组网，预计投资为50-120 亿。由于总体投资不是非常大，投资者应
多关注能从试商用网络建设中直接受益的公司。国内主系统设备厂商在2G，特别是GSM 方面市场份额偏低-不到
10%，因此在TD-SCDMA 建设中市场份额提升空间较大。目前TD-SCDMA 主要形成了4 对组合，基本以国内厂商
为主，其中上市公司只有中兴通讯

国内电信投资总体增长不大，但存在结构性机会。预计2007 年国内电信投资将较2006 年有小幅增长，增长幅度最
大的为中国移动。2007 年电信投资结构调整仍将继续对在GSM 市场占有率较高的国外厂商、配套设备及支撑服务
系统提供商较为有利。