股市龙年开了个好头，就有人开始叫嚣牛市来了。连郭主席也Hold不住，“目前的2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表，显示出罕见的投资价值。”说人热血沸腾，就差砸锅卖铁杀将进去了。郭主席履新不到90天，就得出如此肯定的“代表”性结论，让人不得不佩服。不知道郭主席所指的2000余家公司中包不包括132家ST公司，那些已经暂停上市的sst公司，以及那些用会计报表粉饰暂时躲过ST的公司？
      郭主席在这个时候呐喊，真的不怎么明智。底，从来就不是喊出来的，投资者是聪明的，如果市场值得投资，自然底部就出来了。而从以下情况看，市场远没有到鼓舞人心的地步。

1、市场正回馈机制的制度化。郭主席上来抓住分红，这点是值得称赞的。因为从中国股市设立至今，只强调融资轻视回报，20年的股市是一部血债累累的历史。分红制度的提出，无疑是迈出了一小步。但是从中央政策的层面看，股市设立的基本出发点和动机仍让人狐疑。除非从根本政策层面上修改这个出发点，将正确的“市场意识”而不是“化缘思维”以法律的形式固定下来，否则场外的长期资金是不会有兴趣进行所谓长期价值投资的。

2、一个正常的市场，对等进入和退出机制是市场基本公平的基础。在现有的重融资的政策鼓励下，地方ZF也将上市公司作为自己的政绩指标加以鼓励。表现为公司上市地方ZF财政有奖励，僵尸公司和临近退市的ST公司，总能在年报出来前几天借尸还魂-----地方财政补贴扭亏。这些措施严重干扰了市场的正常运行，劣币驱逐良币，将正回报机制扭曲为负回报，用纳税人的钱补贴不努力挣钱回报股东的公司，给地方ZF领导脸上贴金。

3、作为制度设计有缺陷的股市，ZF从来没有想到在税收上给予减免。网上流传的股市自成立以来总的融资规模、分红回报、以及缴税等数据，表明这是一个负回馈市场，这显然是对投资者不利的。在美国，且不说政策的公平性，就拿个人股市投资损失来说，当资本所得为零或负数时，不用缴纳资本所得税，股票的损失一年最多能抵税$3000。就是说，如果你亏损了，可以不交所得说税，但封顶为3000美金。不管多少，也是一种公平的表示吧。

4、以上几点是从证券市场的机制方面来说的。经济的发展，本质是是技术的进步推进企业的发展，从而给社会带来正面的促进。然而自08年危机以来，各国以竞相宽松促进发展，实质上是发钞票给人以虚假增长的幻想，这不是从根本上解决问题的办法。在科技企业中，除了苹果公司在危急后老树发新芽迎来第二春和安卓平台带动智能手机制造和软件开发外，其他公司鲜有亮丽表现。而拯救世界性的危机不可能只靠苹果和google，至少在产业层面上要出现若干家公司的突破，将世界经济从烂泥中拽出。

5、在美国爆发房地产次贷债后，欧洲也受传染，只不过病体移到ZF身上。中国似乎独树一帜，平安的渡过了危机，且保持了数字上的增长。但前两天一则消息恐怕没能引起人们多大注意：中国地方ZF融资平台的贷款延期四年。只是没有明说地方ZF债务违约，实质上是将债务展期了。这种实质上的债务违约对目前风光无限、市盈率历史底部、赚钱赚的自己都不好意思的金融业估值有什么影响、有多大影响，还需要时间来说明。

6、在沪市2300点附近，社保基金撒了一点毛毛雨外，年前号召养老金入市的消息也反反复复。但前天社保基金减持香港银行股，暴露了这只“准确率”颇高的准ZF基金对市场的看法。

7、随着美元指数反弹，中国央行一直在减持美元。最新数据显示：2011年全年，中国净减持美国国债594亿美元，其中12月中国净减持319亿美元，占全年减持数量的一半。从美元走势看，12月份正是其阶段性顶点的位置。除了实现外汇储备多元化这个目的外，从另一个方面表明中国ZF对美国经济复苏信心不足。

       证券市场的监管者，其职责是监管市场而不是让市场上涨获取政绩口碑。如果郭主席有心为证券市场做千秋的事业，最好的办法是从股票发行、退市、违规处罚等等方面规范市场，让市场成为各方公平交易的平台。让优秀的企业依靠自身的创新和发展，给社会资源增值，这些恐怕是给股市摇旗呐喊更值得做的。