兴业银行新股分析－创新是发展的主旋律

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正文目录
第一篇 业务篇：积极创新保证厚积薄发__________________________________ 4
1.1 公司概述__________________________________________________________________ 4
1.1.1 股权结构___________________________________________________________________ 4
1.1.2 主要财务数据________________________________________________________________ 5
1.2 明确的发展战略指导公司的业务经营__________________________________________ 5
1.2.1 福建总部市场地位突出___________________________________________________ 5
1.2.2 零售银行战略调整方向明确，竞争力有待日后观望_____________________________ 6
1.2.3 金融创新保证公司业务平稳扩张____________________________________________ 8
1.2.4 大比重投资，充分享用国债投资的“税盾”优势_______________________________ 9
1.2.5 流程改造配合稳健的风险控制政策_________________________________________ 10
第二篇 盈利篇：盈利能力依赖于后期业务结构改善________________________ 11
2.1 资金结构和零售规模约束资金成本与收益_____________________________________ 11
2.2 中间业务落后于同业平均水平_______________________________________________ 12
2.3 费用控制得力，网点经营效率居于行业中上水平_______________________________ 13
第三篇 SWOT 分析_________________________________________________ 14
3.1 优势（Strengths） ________________________________________________________ 14
3.2 劣势（Weaknesses） _______________________________________________________ 15
3.3 机会（Opportunities） ____________________________________________________ 15
3.4 市场竞争（Threats） ______________________________________________________ 15
第四篇 盈利估值分析________________________________________________ 16
4.1 盈利预测_________________________________________________________________ 16
4.2 绝对估值_________________________________________________________________ 17
4.3 相对估值_________________________________________________________________ 18
4.4 投资风险因素_____________________________________________________________ 18