中国债券市场年度分析报告(2006)

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中央国债登记结算公司 债券信息部

2007年1月20日 贾英姿 李婧

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目 录

一、2006年宏观经济分析... 5

（一）固定资产投资总体回落，房地产投资抬头... 5

（二）消费价格水平上升，工业品价格水平下跌... 6

（三）货币供应：总量适度，流动性仍过剩... 7

二、债券市场走势分析... 8

（一）债券市场价格与利率走势分析... 8

1. 中债指数高位上扬... 8

2. 货币市场利率先扬后抑... 9

3. 收益率曲线扁平化趋势明显... 10

（二）阶段特征... 11

三、债券发行与兑付... 14

（一）债券发行... 14

1. 年度发行总量... 14

2. 承分销情况... 15

（二）债券兑付... 15

四、债券存量结构... 16

五、债券交易与结算... 17

（一）全市场交易结算... 17

（二） 银行间市场：快速增长... 19

1. 现券交易... 19

2. 质押式回购... 21

3. 买断式回购... 23

4. 远期交易... 24

5. DVP结算情况... 25

（二）柜台市场：卖出为主... 26

（三）交易所市场：行情上涨，交易量萎缩... 27

表 1 债券月度兑付分布图（2006年）... 16

表 2 全市场债券交易结算情况（2006年）... 18

表 3 各类债券结算量排名... 19

表 4 2006年1—12月债券累计换手率... 21

表 5 银行间债券市场现券交易情况（按机构买卖方向）... 21

表 6 银行间债券市场质押式回购交易期限品种（2006年）... 22

表 7 2006年银行间债券市场质押式回购情况（按投资人类别）... 22

表 8 银行间债券市场买断式回购交易期限品种（2006年）... 23

表 9 2006年银行间债券市场买断式回购情况（按投资人类别）... 24

表 10 2006年远期交易增长情况（按成交日）... 24

表 11 2006年远期交易资金流向情况（按成交日）... 25