07年1季度中国经济：预计投资反弹，紧缩政策普遍提前

2007 年1 月22 日 15页

申银万国　　宏观研究/国内经济

主要观点：
l 在去年底的年度报告中我们通过对影响中国经济的国际和国内变量的
分析，基本结论是中国经济仍然能保持10％左右的增长。在本报告中
我们结合最新的经济金融数据重点对2007 年一季度的中国经济变量和
政策进行前瞻性分析。
l 在经历去年三四季度的增速调整之后，预计1 季度固定资产投资增速
将会有明显反弹。判断的依据主要是：1、相对于偏低的利率，企业的
投资回报率仍然具有较强的吸引力；2、为抢占2007 年的信贷额度和
尽早分享当年贷款的收益，商业银行会倾向于在一季度集中放贷；3、
今年是十一五规划第二年，规划实施效应将有更加明显的体现．．．