运用衍生产品可以规避一些风险

    造成投资活动口趋虚拟化和衍生化的原阅是多方面的：
    (一)实行市场经济的国家，不可避免地都会产生虚拟资本
    因为现代企业的一个策要的组织形式是采用股份公司制，即将公司的资本分成若干等额的股份，由股东按股认缴资本，取得股权。此外，现代经济的运行是建立在信用体系和银行制度高度发达的基础之上的，各种信用工具(如有价证券、信用票据和支付凭证)的层出不穷也导致广康拟经济规模的日益扩大。
    从本质上讲，发行有价证券和信用票据的—·级市场确实为实质经济触通广资金，它加速门1：会资本的集中并形成了投资能力，从顺别一国实际产出的扩大直接起到了促进作用。W股票和债券等信塌工具赖以流通的二级市场以及在此基础上进一步发展起来的各种衍生金融交易市场，实际上只是互赔输赢的游戏场所、参与者中除了个别做长线的可称为间接投资者以外，其余今天买进、明天地出而热衷于跑短线的实际上都是投机者和套利者：虽说二级流通市场和金融衍生产品交易市场对实际投资及实质经济的发展没有直接关系，仅它的存在都是绝对必要
的，因为它与筹措生产性资本或融通资金的一级(发行)市场之间存在着一种互为依赖、联动发展的关系，即没有二级(流通)市场，一级发行市场也就根本发展不起来。小仪如此，对非系统风险作套期保值交易以及企业进行流动性管理也离不开二级巾场。
    (二)世界财富分配严重失街
    人类社会齐步人后工业化社会的过程个，基本物质生活水平的低层次需求早巳得到满足，储蓄资产在收入及财富中所占的比例越来越大，社会的财富积累已达到了相当高的水平，并月．Q现厂世界财富分配严重失衔的状况。例如，在西方发达国家，人均国民收入都达到了几万美元，拥有百万家财的已是不计其数，现在算得k顶级富翁的个人资产都以数百亿美元计。但奶一方面，资本主义的本质决定了其再生产过程必然会出现周期性的过剩危机，国内有利pJ图的生产性投资机会个断减少，资本日益显得相对多余。在这种情况厂，如此众多的个人财富根本不可能完全投资于实质经济并在碌生产过程中找到它的增值点：然而．资本的
本质决定了它必须要尽快地得到增值，所以它只能在虚拟经济和衍小经济个大显身手.从传统的金融投资形式来看，把资金存放在银行里相对来说足比较保险的，然而，存入银行的钱时间K、利息增长太慢；而投资于公d债券及股票虽然能使收益增大，风险也相应增大，但证券市场上的杠杆作用太小，不能以小博大，以少胜多。于是，各种余融衍生产品在虚拟经济的基础上又应运而生.在强烈的赚钱欲望的驱使卜，投资者、投机者和套利者设下擂台．摆上赔盘，通过这类金础工具的强大杆杆作用相互间展开了大规模的零和博奔活动；而歧府有关机构则以竞赛规则制定者和博奔裁判者的面貌出现，在一旁征收证券交易税、所得税、资本利得税等，坐收渔翁之利.
    (三)多样化的金融资户选择
    随着财富的个断积累和资本口柿过剩，为公众提供多样化的金融资产选择以及增加公众的投资获利的机会也是一种必然。实践已证明，有价证券的二级向场和金瞅衍生产品的交易市场为社会上日益庞大的财富存量或资金流星形成了一个“泄洪”，为投资者和投机者提供了一个足够大的“游戏场所”，它的存在与仑序发艇对一国经济的正常运行是非常必要的。
    随着我回股票市场的快速发展，一些成长性好、管理规范的卜市公司给相当一部分投资者带来可观的收益。投资股票是一个重要的金融资产选择渠道。同时，债券巾场投资品种日益丰富，闰债、公司债券、可转换债券以及国债回购、可分离债券、资产证券化等金融产品为风险承受程度不向的投资者带来多种uJ供选择的金融产品。此外，我国基金市场在个断完善，封闭型展分、开放式基金、创新型基余等余融产品不断推川，投资各可选择不向投资风格的基余进行投资。日前11：多银行也相继推出新股中购、组合投资等那则产品仪投资者选探。今后，
随着我国宏观经济调控手段的允善和强化以及金融市场功能的进一步发挥，股指湖货、地权等衍生金融产品将会不断涌现，多样化的金融产品为投资者带来越来越多的选择空间。
    (四)资本充分的保值是重要的目标
    在社会经济运行的过程中，佼资个能得到充分的保值而免遭价值侵蚀也成为愈益重要的目初；。为防范商品价格风险和汇率、利率等风险，套期保值者客观L也需要金舶市场提供资产保位的信用工具和基本方法，阳衍生金跳交易在这方圆有右强大的功能。此外，作为一种经济现象，金融市场上也确实存在着“免费午餐”，即当不同风险、不同到期期限、不同时间或不同空间特征的资产价格之间山现共异，打又巾场之间的基本关系没有理顺而处于火衙状态时，会汇者或套利者就能通过在两个或更多的市场L：同时构筑头寸，虽然不投资、不冒风险印也
能利用个同市场之间存在的定价差异赚取利润：与投机行为从价格水平的变化小谋取风陆利搁不向，套利是从不正常的价格联系的并异巾套取元风险的利润。对十仟何理件的投资者来说，这当然是非常具有诱惑力的。
    所有上述因素，部构成了金融市场规模不断扩大、资产：流动性不断提高、交易品种或工义不断增加、业务方式不断创新以教资产价格不断膨胀的基础.