<P><FONT size=5>兴业银行深度报告－同业负债和利差交易助推业绩成长　</FONT></P>
<P><FONT size=5>01.30           18页        天相投顾          pdf</FONT></P>
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<P><FONT size=4>􀁺 同业负债支持扩张是兴业银行的重要特色，这决定了兴业银行的资产业务更注重贴现和债券。由于贴现流量大于存量，债券投资享受相应税收优惠，因此在净利息收益率较低情况下兴业银行实现了较高的资产收益率。<BR>􀁺 虽然同业拆借资金波动性更强，但是由于兴业银行是通过做大做强同业服务平台来获得的同业资金，其稳定性和可持续性要更强。􀁺 </FONT></P>
<P><FONT size=4>      和资金来源相匹配，兴业银行的资产组合中更注重流动性较好的贴现和债券，在利差交易上显得很活跃，以此来抵消流动性资产比例较大导致净利息收益率较低的弱点。这种利差交易的业务模式也有利于抵御未来脱媒加剧对息差的不利影响．．</FONT></P>