海通证券—电信运营行业：月度跟踪报告

2007 年1 月24 日　　　14页

目 录
1. 12 月电信行业实现收入577.7 亿元，创历史新高................................................................ 3
1.1 2006 年1—10 月移动通信收入比重最大，数据通信收入增速最快........................ 3
1.2 2006 年移动通信、数据通信比重上升，固网本地、长途电话比重下降................. 4
2. 12 月电信行业完成投资380.5 亿元，全年增速平稳：7.55% ............................................. 4
3. 12 月中国联通用户增势放缓，中国移动继续上升............................................................... 5
3.1 12 月移动新增483 万户，增长21.87%；联通新增126 万户，仅增长0.72%........ 5
3.2 12 月底移动3.01 亿户，份额67.9%；联通1.42 亿户，份额32.1%........................ 6
4. 固定电话用户、无线市话用户创纪录减少.......................................................................... 8
4.1 12 月固定电话减少243.6 万户，创历史纪录............................................................. 8
4.2 12 月小灵通减少196.5 万户，同创历史纪录............................................................. 8
4.3 12 月宽带用户增加88.2 万户，互联网拨号用户减少82.8 万户.............................. 9
5. 维持电信运营行业“中性”评级，两家重点公司“买入”评级....................................... 9

图目录
图1 2005—2006 年电信行业月度收入及增速................................................................. 3
图2 2006 年1—10 月电信行业各项业务收入比重......................................................... 4
图3 2006 年1—10 月电信行业各项业务累计收入增速................................................. 4
图4 2005—2006 年电信行业月度收入累计值（自当年年初）比重及变化.................. 4
图5 2005—2006 年电信行业月度投资及增速................................................................. 5
图6 2004—2006 年中国移动、中国联通月度新增用户数量.......................................... 5
图7 2004—2006 年中国移动、中国联通月度新增用户数量市场份额.......................... 6
图8 2004—2006 年中国移动、中国联通月度用户数量................................................. 7
图9 2004—2006 年中国移动、中国联通月度用户数量市场份额.................................. 7
图10 2004—2006 年固定电话月度新增用户数量及同比增速........................................ 8
图11 2005—2006 年小灵通月度新增用户数量及同比增速............................................ 9
图12 2004—2006 年每月宽带新增用户数量................................................................... 9
图13 2004—2006 年每月拨号新增用户数量................................................................... 9
表目录
表1 2004—2006 年电信行业月度收入累计值（自当年年初）及增速（亿元）.......... 3
表2 2004—2006 年电信行业月度投资累计值（自当年年初）及增速（亿元）.......... 5
表3 2006 年中国移动、中国联通月度新增用户数量及市场份额.................................. 6
表4 2006 年中国移动、中国联通月度用户数量及市场份额.......................................... 7
表5 2006 年中国移动、中国联通月度用户数量及市场份额.......................................... 8
表6 重点公司盈利预测与投资评级................................................................................ 10