国泰君安：2007年货币政策形势展望－央行四季度货币政策报告点评

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央行上周五发布06 年四季度的货币政策报告，其中对07 年的货币政策形势展望最引人关注，央行预测07 年M2 增速为16％，GDP 增速为8％，CPI 增速为3％，均与上年目标值相同。我们认为，01 年以后外汇占款的高增长使得货币供应量的实际增长持续超预期，因而07 年M2 增速再次超出16％也非意外。90 年以后，我国GDP 的潜在增速约为10％，而央行8％的经济增长目标明显低估了中国的经济增长，其目的是改变目前高耗能、高污染的粗放式增长方式。然而经济增长方式的转变是一个长期的过程，而目前我国经济三架马车的动力均十分充足，因而实际经济仍将保持强劲增长。