中金公司—升值有所加快，加息正当其时：

央行发布2006年第四季度《中国货币政策执行报告》

2007 年2 月12 日 5页

《报告》强调了06 年下半年通货膨胀抬头，原因包括粮价上涨和资源价格改革对物价的影响，四季度居民通货
膨胀预期是自1999 年来最高（图1）；虽然投资增速有所回落但是外贸顺差增长较快，而且其中的主要原因是
货物贸易顺差的扩大（图2）；企业利润增长较好而且效益在提高（图3，图4）。在政策层面上，报告强调要结
合运用数量和价格指标，加强流动性管理，推进利率市场化改革，发挥SHIBOR 作为市场基准利率的作用，发
挥汇率在总量调整、结构调整和经济结构转型中的作用，加强和改进外汇管理。