本报讯 2012年4月的主要宏观数据将在5月11日前后陆续发布。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对相关宏观数据进行了前瞻，他表示，4月PPI下降幅度微幅扩大，但CPI预计在3.4%左右。经济已在回升前夜，但市场关于经济可能陷入“滞胀”的担忧将有所加重。在政策预期方面，第二季度需要一次存款准备金率下调。　　鲁政委表示，预计PMI将会连续第五个月反弹，从上月的53.1反弹至53.8附近；M1预计也会连续第三个月回升。对于经济“三驾马车”来说，恐怕只会有社会消费品零售总额在季节性因素的驱动下实现连续第二个月回升，投资预计仍可能延续下滑态势，出口同比也将较上月继续下滑，因进口增速下滑顺差预计会有所扩大。4月PPI下降幅度微幅扩大，但CPI预计在3.4%左右，与年初市场预期相比，CPI降幅显得明显偏慢。

　　对于当前经济形势，鲁政委表示，由于信贷投放节奏已加快，在3月破万亿之后4月预计会再度近9000亿元，加上此前已展开的PMI和M1回升，预计经济正处于信贷向实体渗透、实体经济即将回升的前夜。

　　政策预期方面，鲁政委预测，第二季度需要一次存款准备金率下调。否则，5月份流动性将略微偏紧——相对于缓冲经济下滑的需要来说，3.9%-4.0%的7天拆借利率略显偏高；如果4月下调准备金率的预期未能实现，那么5月份就仍需下调0.5个百分点的准备金率，才能维持流动性的中性略松。与此同时，鲁政委还建议，允许金融机构扩大贷款在基准利率下限以下的波动幅度(比如允许目前一般商业贷款从基准利率9折扩大到8折)，以此释放对商业银行所面临的政治压力和风险，更为重要的是，这一举措也是推进利率市场化过程中具有历史意义的一步。