【FBS外汇】方向不明下的外汇操作

稍有交易经验的投资者都知道，外汇操作中方向不明的誓不操作，这也是很多国际名家的经验总结。对于实盘和保证金投资者而言，方向不明的走势的确应该规避，但对于外汇期权来说，这个规则就不是绝对的了，近期加元也就提供了这样一个方向不明，但能套利的机会。
首先在这里需要交代一下的是：下面提到的外汇期权都是指国内银行开立的外汇期权业务。接下来的操作都是向银行买入看涨或者看跌期权，这个时候客户所需要支付的是期权面额2%左右的期权费，最大风险也已经限定在金额相对较小的期权费内。如果大家对相关知识有疑问，请参阅外汇通网站的外汇期权专题，我们曾在2004年进行过两场语音课堂外汇期权交易知识讲座，对相关主要知识和部分交易技巧进行了介绍。
这里要谈的交易套利方式是这样的：首先判断出一段中线行情即将出现，或者说中线即将出现较大的单边运行，但是汇价在形成突破前，方向并不明朗，而且不排除汇价先发向进行假突破的可能；这个时候可同时向银行买入两笔外汇期权，这两笔外汇期权要求时间期限一致，面额一致，其中1笔为看涨期权，另外1笔为看跌期权。这样，当最后汇价中线突破大幅运行之后，其中1笔期权将亏损金额相对不大的期权费(面额的2%左右)，而另外1笔将获得比较丰厚的收益，足够弥补另1笔亏损后还有客观的剩余获利。这就是通过外汇期权交易组合套利的一种简单方式。
2004年，我曾对白金会员做过这样的双向买入外汇期权套利建议，下面简单回顾之后将介绍现在加元提供给我们的同类型机会。
2004年9月22日，我向白金会员发出过期权建议，当时的建议是：双向买入1月期或3月期看涨和看跌美元/日元期权，这样做的原因是美元/日元当时较长时间的小幅盘整之后终将选择突破方向，从而其中一笔期权损失期权费，另外一笔则可获得更大的盈利，弥补另外一笔的损失，而轧差之后将有盈利。
当时的价格是在110.60附近，如果是买的一月期双向两笔期权，到10月22日到期，当日下午两点的收盘价是107.59(银行都是采取这个价格来结算)，其中一笔损失期权费，另外一笔盈利301点，除去两笔期权费(美元/日元的看涨和看跌一月期期权费约为0.9%)，获利120点，如果按照买入的面值都是10万美元的计算，付出期权费不到1800美金，收回接近3000美金，这个我没有详细去计算，净收益约1000美金，相对于1800美金的投入来说，收益率达到了55%左右。
这个收益仍然不是最高的，当时我是建议1月或者3月，如果买入的是两笔3月期期权，那么到期日是在12月22日，到期价格约在104附近，其中1笔仍然面额2%左右的期权费，另外一笔获利则有660点的盈利，可获得远远超过1个月期的盈利，这主要得益于3月期更大的灵活性。如果是能在12月初提前平仓期权还可获得更大的收益。
期权操作占有的资金很少，所以并不会对实盘操作的资金造成明显影响，我对做期权的仓位一般要求在1/30仓内。
现在回到当前的汇市行情，关注美元/加元日线图。美元/加元从04年11月26日开始出现了为期一个月的中线反弹，此后12月22日至今保持在1.1940-1.2460之间宽幅震荡，在这个过程中，美元/加元日线图加权均线系统逐渐收窄，当前已经收敛到一个非常狭小的范围内，这预示着后市美元/加元突破后将出现较大的单边走势。而从短线走势来看，现在不能准确地判断出接下来汇价突破的方向，在这个时候实盘和保证金都比较难操作，除非是有先前建立的低位头寸；但是外汇期权却可以像上面的案例一样提供套利的机会。
这样双向买入期权的操作，盈利虽然不是最多的，但获利是比较稳健的，风险小于单独只买一个方向的期权，我们只需要判断美元/加元接下来1-3月内要出现大幅单边波动即可。
提醒没有操作经验的投资者，最好买入较小期权面额进行操作，期权费为期权面额的2%左右(比如1笔面额为5万，那么期权费为1000美金左右，相当于实盘5万美金的操作效果，实际为一种放大交易)。
刚才运用的是外汇期权的简单组合交易，常见组合交易的方式有10多种，比如经典的马鞍式期权组合、勒束式期权组合、垂直套利组合、水平套利组合等等……衍生的变化则有100多种。利用组合交易，还可以将期权的风险进一步降低。而刚才讲到的这种买入双向期权的组合方式，赚钱不是最多的，但成功率相对是比较高的，而最大风险锁定在期权费以内。
这种方式与保证金交易中的夹板战术有一定的相似，但风险更小，因为外汇期权不怕行情出现剧烈的来回震荡，而保证金可能因为行情的剧烈震荡，而造成多空双方都止损，比如前面美元/日元的例子中，美元/日元是先向上假突破此后才大幅下行的，这种情况下保证金操作可能就很难幸免于难了。  

【FBS外汇】汇市日内短线交易的要点

相信很多散户投资者选择做外汇交易，大部分是做日内短线的居多。此文介绍一些汇市日内短线交易的要点。
1、属于当天交易，盈利目标为60～80个点。当然，有了30～50个点的盈利时，也可以考虑平仓。

2、在盈利时，以波段交易为主，盈利目标为25个点左右。之后再逢低做多或逢高做空。

3、逢低做多时，最好是先下跌后上涨为佳。若先上涨不到50个点以后重新下跌时，买进需要谨慎。

4、逢高做空时，最好是先上涨后下跌为佳。若先下跌不到50个点以后重新上升时，卖出需要谨慎。

5、特别是在欧美时间段里出现关键支持或者阻力的突破时，可适当的顺方向操作。

6、不想止损时，可以考虑对冲。但是，没有绝对技术的话，也是很难做到。一般不做对冲。

【FBS外汇】短线出击5招致胜

一个人要学得一技之长才能贡献社会并养家营生，如市场分析师、水电工等，但一个短线交易者不应做只会写报告而无法从交易中获利的分析师。水电工能马上让马桶停止漏水，而短线交易也是要么不动，但一出手就要获利。当然，投资者要想通过短线交易获取利润，也需要掌握一些技巧。

首先，要快乐。如果觉得短线交易不简单，很痛苦，就不要做。所谓短线交易，最短的就是日交易，当日进当日出，不过夜。长期持筹者伤脑筋，短线交易者则晚上睡得安稳。

其次，要了解技术分析。重点就在“了解”两字，学得太多，就可以去当分析师了，何需做短线？实际上，一般的投资者只要学一天的技术分析，就可以做短线。那应学些什么呢？会看趋势线，会用极短期平均线，如是而已。而剩下的就是看看美元指数，听听基本面消息了。

再次，要掌握基本数学知识。知晓概率是短线交易的致胜因素。一个有六面的骰子从1到6，如果长期掷骰，奇偶数的出现比例约各半。而短线交易中，涨或跌的情况通常也是各半。那短线交易如何赚钱呢？如果赢的时候赚80点，输的时候赔50点，那么100次中输、赢各半的话，最后结果是赚1500点。这就是短线交易常胜的不二法门。所以进场后，如果方向对了，就让它“跑”一下，以达到目的；如果方向不对，则立即离场，没有时间考虑去与留。

还有，大形势不对时绝不交易。形势不对如逆水行舟，高明的短线交易者必会放自己的长假。

最后，短线交易不是天天都要交易。极短线交易者就是日交易者，但并不是日日交易。如果今天交易赚了1000元，并不意味着明天进场也会赚1000元。而且，最好不要在该国央行宣布升、降息的当天去做短线，此时只适合“看戏”。

短线交易完全靠心理、情绪和感觉。投资者若心想今日可以做，那就去做。也许，下周的菜钱，下个月的旅游费用，都可以通过短线交易赚取。但想在短线交易中赚取豪宅、别墅，那就是异想天开。

【FBS外汇】论“左侧交易”与“右侧交易”

但凡在金融市场从事过交易的人，都应该对“抛物线”交易原则不是非常陌生。而从抛物线交易演变出的左右侧交易模式是很多投资者都在有意或者无意间形成的交易习惯。通常，我们把左侧交易者看为激进派，而把右侧交易者视为稳健派。二者各有优劣。下面，我就左、右侧交易进行探讨，发表个人潜见，同时也欢迎广大投资者进行讨论。

首先，不管是左侧交易者，还是右侧交易者，都追求的是价格走势运行的核心——趋势，并拥有非常严格的交易原则。

我们先谈左侧交易。左侧交易者总是拥有很灵敏的嗅觉，不管是出于分析或者其它的方法，他们总能在原有趋势反转前嗅到下一个趋势的开端，左侧交易者最大的优势（或者引以为豪）是总是能拿到成本非常好的单子。而对应的是在平仓的时候，也总是能找到绝对的高或者低点。进而使交易利润得到最大化。而左侧交易的另一个优势在于，由于在入场成本上有较好的把握，所以一旦出现错误，左侧交易者所遭受的损失总是非常的小。

在众多交易者中出类拔粹的左侧交易者其实并不是很多，有非常多的左侧交易者都是昙花一现，在经历了短暂的辉煌后便大浪淘沙般的从市场中消退。但这并不是因为左侧交易有问题，而是太多的左侧交易者犯了交易中的大忌——失去了交易原则。

一个优秀的左侧交易者，并非是盲目的激进交易。他们在很多时间都处于守势。所谓的激进只是依托他们独到的分析方式和市场嗅觉去判断何时入场、何时平仓。而另一方面，优秀的左侧交易者都拥有非常坚强和值得尊敬的交易原则。在任何时候，优秀的左侧交易者都是原则第一，交易第二。他们在不断变化的行情中寻找机会，确定机会，然后才会入场。左侧交易者并非大多数人意识里认为的短期交易者。对于出现较大的趋势行情，左侧交易者也通常不会放过，并且在条件成熟的情况下会果断入场并一直持有到趋势完全终结（请记住是完全）。

左侧交易与人的性格有很大的关系，通常性格比较急的交易者，大部分都属于左侧交易，但真正成功的交易者是非常少的。成功的左侧交易者把交易当做一场狩猎行动，他们知道什么时候该在什么位置做什么样的交易。并且能在机会没有出现前严格的遵守游戏规则，一直静静的等到狩猎的机会出现，然后像猎豹般敏捷出手。而当交易出现错误的时候，他们同样可以像狐狸般狡猾的离场，从而把亏损扼制。

左侧交易者另一个扩大利润的法宝是仓位控制，由于左侧交易者能够把握较好的入场成本，所以他们的止损空间都非常的小，这就给了他们在交易中放大仓位的无可争议的理由。即使出错，在极小的止损空间中，他们的亏损也是非常的少。

右侧交易者，也就是大家所说的稳健派，他们以交易风格稳健而为大家乐道，他们同样追求趋势，同样有坚定不移的原则。但在任何一个交易市场中，真正的右侧交易者可谓凤毛麟角。因为太多的投资者不明白交易之道，大多数投资者总是在盲目的交易，并且没有原则。所以才有了“二八定律”，然而在现实中，失败的交易者远远大于80％。在我所熟悉的黄金和外汇市场中，我所看到的是这个比例至少在95:1。这并非危言耸听。我相信看到这里的投资者，应该会感同身受。或许你应该自省，为何在如此开放透明的市场中，你还是赚不到钱呢？闲话暂且不谈，我们继续谈右侧交易者。

右侧交易者与左侧交易者之间最大的差别是，左侧交易者选择在趋势反转前入场，而右侧交易者则在等待趋势完全确认反转时才入场。他们不追求入场成本的高低，同样，在平仓的时候，也不追求能在最高或者最低点平仓，他们同样只有在确认当前趋势反转，新的趋势开始的时候，才会离场。他们总能吃掉一波趋势中大部分的利润，而忽略掉头或者尾部的利润。

在右侧交易者的眼里，他们追求以稳健为前提下的利润，通常情况下，成功的右侧交易者总能保持相对稳定的赢利率。另外在仓位管理方面，右侧交易与左侧交易有本质的区别。由于右侧交易者都属于稳健一类。所以，在任何情况下，他们都只会动用很少的交易资金进行交易。他们永远不会奢望通过加大仓位来扩大利润。但在趋势延升的时候，他们会选择合适的位置或者价格来增加仓位。并通过前面他们的交易利润来锁定风险。

当然，左侧交易也并非完美无缺，当趋势反转的信号是错误的时候，因为他们没有优势的持仓成本，所以右侧交易者的止损空间通常是很大的。当然，在合理的仓位控制下，这类亏损基本上都是右侧交易者在交易前已经接受的。

或许看到这里，很多人会想，如果真是这样的话，那么，是不是可以将左侧交易与右侧交易结合呢。在我看来，这是不可能的。两种完全不同的交易风格是很难有效结合的。不管是左侧交易，还是右侧交易，都拥有独一无二的特点。他们如果改变了自己的交易特点。那就等于放弃了原有的交易原则。而这种原则是他们在交易市场中能够生存的依托。放弃就等于自取灭亡。

我自己属于典型的左侧交易者，同样我并不忌讳说自己是一个激进的交易者，我以左侧交易标榜自己。这与我的性格紧密相关，在从事过很多的行业后，我最终转战金融市场。我属于性格比较急的一类人。在经历过市场的生死轮回中，我确立了自己的交易风格。我不会改变这种风格。因为在我看来，这种风格或者原则已经成为我在金融市场中赖以生存的依托。放弃这种风格，将意味着我会很快的从这个市场中消失。

另外，说实话，我欣赏自己的这种交易风格。这与自恋无关，当一种风格能够让你在市场中尽可能延长生存周期时，你为何不欣赏或者坚持呢？

其实写这么多，并非想说教，只是把我所知道的或者明白的、理解的告诉那些仍然迷茫于市场交易中的投资者。一个成功的交易者，一定要足够的了解自己，进而选择、确立自己的交易风格。如果你不能做到，那即使你有过辉煌的过去，也终将被市场所淘尽。除非你明智的现在离开。

【FBS外汇】江恩赢利的秘诀——买卖规则重于预测

江恩像神一样地建立了他那套高深难懂的预测理论体系，他同时又像我们凡人小汇民一般制定了他的操作守则并以其在市场取胜。

赫赫大名的江恩理论创始人，证券市场历史中的世界级大师江恩，凭其高超的操作技巧，在其一生的投机生涯中总共从市场赢了三亿五千万美元（江恩生于１８７８年），他交易次数的成功率在８０％以上。在当时与今天的证券市场投资人眼中，他确是一个近乎于"神"的顶级人物，而他创立的"江恩理论"至今也仍享受着"神"一样艰深难明的地位，受人膜拜。

然而，当我们从整体上研读江恩时，便可发现，作为预测大师的江恩与市场高手的江恩，虽然是同一个人，但他却是清清楚楚冷静异常地将自己的预测理论与实践操作分开了的：预测固然认真（江恩有段时期每年出版一部他对市场和经济形势的预测书），但在实际操作中，他却不是完全让预测牵着自己，相反，他只遵守自己建立的买卖规则，他让预测要服从买卖规则！预测正确、不违背其买卖规则，他照预测方向操作；预测不对时，他用买卖规则（例如止损单）或修正预测，或干脆认错退出。

买卖规则重于预测！这就是江恩获胜的真正秘诀。

然而，至今还有许多汇市投资人以为江恩是纯粹凭其神奇理论赢得了市场胜利，于是光顾着去研究挖掘江恩的理论体系，期望一旦握到了江恩的那片金钥匙，便可象江恩一样从此在汇市中百战百胜了。而这，实在是一个认识上的偏误。

还有不少人在寻找探索其他的预测方法，也期望有一天会找到那种令他一劳永逸百战百胜的秘密武器，从此让他轻轻松松咤叱汇市永操胜券。

可惜，这都象想制造永动机一样，是人们对预测汇市理论价值在认识上的一大误区。

为什么说江恩的成功，其买卖规则重于其预测理论呢？

让我们看一看创立了如此高深预测理论的大师，同时却又制定并坚定执行了的２１条江恩买卖规则，你我就会明白这一点了。江恩像神一样地建立了他那套高深难懂的预测理论体系，他同时又像我们凡人小汇民一般制定了他的操作守则并以其在市场取胜。

——这就是我们应解读的江恩大师！