参考顶刊《会计研究》徐倩老师的做法。具体做法如下图所示，在文章中，分析的对象是不确定性对上市公司资本支出的影响，因此，使用公司股票收益的波动程度对环境不确定性进行衡量 (Bulan，2005; Panousi，2012) 。Leahy andWhited ( 1996) 认为股票收益的波动描述了对投资者而言企业环境变化的重要方面。UCi，t越大，表示企业面临的风险或不确定性越大。

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参考文献：徐倩.不确定性、股权激励与非效率投资[J].会计研究,2014,(03):41-48+95.

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