彩票市场会影响股市吗？
我国股票市场呈现出明显的高换手率、高市盈率和高波动性特征,被部分学者和投资家们称为“赌场”,投资者的博彩偏好在股票市场中产生重要影响。然而,人们的博彩心理虽易于感知却难以观测。
不同于投资者的其他心理特征,博彩偏好广泛存在于各种行为中,例如同样繁荣的彩票市场。彩票市场和股票市场有诸多相似性,类似的行为之间可能存在一定的联系。
在我国,这两个市场都有较大的市场规模,覆盖面广泛,参与者众多,有较高的研究价值。本文基于此,试图从外部市场出发,研究在博彩偏好作用下,彩票市场对股票市场的影响。
本文对资本市场中的博彩行为以及彩票与股票关联性的相关研究进行了全面的文献综述后,基于现实情况选取2015-2016年作为样本区间,以“双色球”彩种以及我国A股上市公司作为研究样本,从决策理论、博彩认知理论和有限注意力理论出发,对彩票市场对股票市场的影响以及不同股票特征受影响的差异性展开研究。研究发现:(1)彩票市场对股票市场有显著影响,彩票市场吸引力的增加会降低股票市场的交易活跃度和收益率;(2)博彩型投资者偏好交易历史收益低的股票以及彩票型股票,此类股票受彩票市场影响更大;(3) ...