CEBM 莫尼塔：中国经济研究周报

(2007年2月26日－3月2日) 30页 PDF

本周国内股市出现大幅波动，周二上证综指回落近9%，随后全球
股市也相继出现深幅调整—周二美国道指收跌超过3%。中国的股
票市场会不会出现2007 金融危机呢？应该注意到中国股市和整
体宏观经济相关性仍然很弱，近期的中国经济数据从PMI 到主要
钢厂最新的钢材报价，到春节期间旺盛的消费数据都显示了当前
国内的经济动力依然强劲。另一方面，从外需来看，美国商务部
向下大幅度修正了美国2006 年第4 季度的GDP 增速，季环比折
年率从3.5%下修到2.2%，美国近期的零售等数据也不乐观，加
上已经明显回落的美国房地产市场，美国的增长减弱似乎已经临
近。我们评估了美国经济减速对中国经济增长的影响，粗略的估
计显示美国名义GDP 减速1％可能引起中国GDP 增速下降0.4 个
百分点，和中国整体10%的增速相比，影响应该不大。
中国资本市场是否会出现90 年代日本那样的资产泡

内 容
报告摘要….………………..………………...1
第一部分：股市大跌与实体经济无关
1. 奥运会、世博会以及亚运会将至 (2月28日) ………..…………………………..3
- 目前来说还没有证据表明国内经济增长出现明显放缓的迹象…
第二部分：春节假期消费市场
1. 2007年春节假期观察 -- I: 更多人旅行 (2月26日) ……………………..…………25
- 随着收入和生活水平的不断上升,越来越多的国内居民利用假期的机会出行旅游 …