CEBM 莫尼塔：美国次级债问题专题

64页 中文 PPT 2007.09

• 美国买房ABC
• 次级按揭贷款问题
• 次级债和金融市场
• 美国经济和全球经济前景
• 投资策略

可变利率按揭贷款
􀂆 还款期利率结构分为固定期和可变期
􀂆 通常还款期头几年利率固定
􀂆 初始利率通常较低
􀂆 利率可变期通常相对较长
􀂆 在利率可变期，根据贷款合约每隔一定年限利率调整一次
􀂆 常见的有5/1 ARM(5年固定期，随后每年调整) 和2/28 ARM(2年固定
期,后28年可变)
􀂆 浮动期利率由选定的当期基准利率再加一定的息差决定
􀂆 常见用作基准利率参考指标的有LIBOR,1年期国债等
􀂆 优点是初始利率低，初期债务负担较轻
􀂆 缺点是当第一次利率调整发生时，如果债务人收入水平没有明显改
善，财务负担跳升
􀂆 还款期基准利率上升时还款负担上升