【美国《华尔街日报》5月16日报道】题：中国发现贷款胃口缩小
    当中国经济增长放缓时，ZF领导人通常会呼吁国有银行放贷，以刺激经济活动。但这一招这次也许不管用了。
    据银行家和借贷者介绍，根据中国人民银行提供的数字，4月份银行贷款余额急剧下降，且5月份继续走弱。银行贷款余额下降是因为公司在需求存在不确定性和利润缩减的背景下对借贷持谨慎态度，也是因为中国的银行不愿给身处问题市场的公司(如出口商)或在中国ZF那里失宠的公司(如房地产开发发商)放贷。结果，中国的银行无法像过去那样给经济输血。
    巴克莱资本公司分析师黄一平说：“为支持实体经济稳步增长，银行贷款走稳或增加至关重要。”
    但自2010年初以来，中长期商业贷款———这是衡量投资胃口的关键指标———一直处于下降趋势。上周公布的2012年4月的数据显示，新增中长期商业贷款余额为1265亿元人民币，同比下降46%。
    过去，放贷疲软是ZF有意控制信贷增长所致。而这次，甚至在央行上周下调存款准备金率、进一步释放资金之前，银行体系中的资金似乎就很充裕。
    黄一平说，央行正在向商业银行施压，希望后者向受到优待的铁路、电力和水利等基础设施项目提供贷款。银行高管则表示，他们希望扩大放贷范围，向服务业、先进制造业和教育领域(北京重视的另一个领域)的公司提供贷款。
    然而一位银行家说，银行无法找到足够的借贷者。
    中国一家大银行的资深高管说：“由于经济存在的不确定性越来越大，很多企业不愿意借贷，反而已经决定暂停自己的项目或扩张计划。”
    不愿借贷的情绪弥漫整个中国经济，从产能过剩的大型国有钢铁企业到试图弄清楚欧债危机何时缓解的小型出口商均不愿借贷。
    资本成本高昂和利润下降导致问题恶化。多年来，美国和欧洲的批评中国人士不断指责北京压低利率，以向本国公司提供补贴。但随着经济放缓对中国公司的利润造成冲击，目前贷款成本非常高。
    根据万德(中国一家数据提供商)提供的数据，中国上市公司的平均投资资本回报率已从2007年的11.6%降至2011年的6.7%。由于中国目前的一年期贷款利率为6.6%，对一些中国公司来说资本成本已经高于预期回报率。
    温州日丰打火机有限公司董事长黄发静说，利率高是现在不继续贷款的原因之一。
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