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熊猫烟花控制人定增注资4亿

     6月4日，熊猫烟花召开股东大会，定向增发系列议案获得通过。公司拟定增募集4亿，偿还贷款及补充流动资金。然而，作为此次增发的唯一对象，万载银河湾实际与为熊猫烟花实际控制人赵伟平的子公司。鉴于赵伟平此前曾14次减持套现7亿元，此次定增被指可能是赵伟平“低吸”的套利工具。

      熊猫烟花定增预案显示，公司拟非公开发行股票不超过4000万股，发行价格不低于9.89元/股，募集资金总额39560万元，扣除发行费用后7300万元用于偿还银行贷款，32260万元用于补充流动资金。根据增发预案，万载县银河湾投资有限公司将认购此次非公开发行的全部股份，发行完成后，持股比例将升至24.10%，成为公司第一大股东。

      根据年报披露，熊猫烟花去年净利较2010年下降46.81%，且截至2011年9月30日，公司的资产负债率为47.14%。因此，通过增发，熊猫烟花对资金紧缺问题能得到一定纾解。

      然而，本次定增遭到诟病，称其可能成为控制人的“获利工具”。作为此次增发的唯一对象，万载银河湾实际是熊猫烟花控制人赵伟平旗下的壳公司。此次增发完成后，赵伟平持股比例提高至42.40%，仍为熊猫烟花的实际控制人。实际上，从08年开始，赵伟平两年内减持14次，合计套现金额达6.99亿元，扣除当年入主时的成本1.53亿，净赚逾5亿。而此次拟定增不超过4000万股，大致与赵伟平两年间抛出的3563万股基本相当。但前者套现7亿，后者合计出资不足4亿；其背景则是公司股价在近一年跌落了50%以上。[

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