李翀最近发文《凯恩斯革命了吗？》，贬低凯恩斯的学术贡献，否定凯恩斯革命。

新宏观：缺乏见识。

凯恩斯主义的贡献在于将经济学的研究对象从实物转向货币，从实际GDP转向名义GDP，从实物经济学转向货币经济学，以使其适应由实物经济时代转向货币经济时代。

王生智：凯恩斯的最大贡献在于边际消费递减和投资边际效率递减，其它的要么没大意义要么已经过时。但他的这两个贡献都有缺陷，消费递减他认为是所有人，但实际上是只有富人不包括穷人；投资效率递减的原因他认为是成本随投资的增加而上升，但实际上是商品价格随投资的增加而下降。批判凯恩斯的人很多，但都不得要害，争论了几十年还在喋喋不休，正是因为这个原因。

新宏观：两个递减属研究结论，基本正确但原因尚需深入。

从研究对象上区分，属宏观层级比较。

边际收益递减，王先生认为是价格下降，但导致的价格下降原因呢？还需进一步挖掘。

新宏观认为，边际收益递减是宏观投资必然亏损规律的外在体现，而该规律的原因在于货币利润与实物利润不同步，前者为负，后者为正。而前者为负又在于货币循环货币流量递减，但货币债务存量递增；后者为正则可由传统经济增长理论解释，即技术进步与规模效应。

王：不用研究了，价格下降的原因就是需求曲线，再明显不过了。投资增加必然有产量增加，不降价卖给谁？这里不涉及货币投放问题。

新：需求曲线并不正确。它有前提：需求不变。而你只看到了供给增长。凯恩斯讲的成本增加大方向是对的，但没深入。成本增加深入原因为：累积债务无法还本付息，债务清算致使资产泡沫破裂，明斯基时刻来临，资产负债表型衰退发生。