东鹏饮料深度研究报告
一、能量饮料：高景气与高粘性兼具，软饮料中的优质赛道
（一）需求本质：抗疲劳、补能量诉求明晰，具备功能性及轻上瘾性
能量饮料指具备缓解疲劳、补充能量功效的饮料。一般而言，功能饮料指通过调
整饮料 中营养素的成分和含量比例，在一定程度上调节人体功能的饮料，主要分
为能量饮料、 运动饮料及其他特殊用途饮料。其中，能量饮料通常包含咖啡因、
牛磺酸和水溶性维生 素，满足消费者缓解疲劳、补充能量的功能性诉求，消费场
景为长途驾驶、加班熬夜、 运动等，代表性品牌则为红牛、东鹏特饮、乐虎等。
能量饮料明晰且稳定的消费诉求，及功能性、上瘾性特质，使得能量饮料往往具
备更长 的生命周期、更强的品牌粘性及更高的定价权，也更有可能打造大单品。
不同于其他饮 料核心诉求在于多变的口感，及“进店再决策”的消费习惯，能量
饮料抗疲劳、补能量的 消费诉求明晰且稳定，并具备一定功能性和上瘾性。相应
地，能量饮料消费群体往往拥 有更高的消费频次、更强的品牌粘性，以 2017 年
销售额表征的全球软饮料品牌价值排名 前 10 名多为咖啡、碳酸饮料、能量饮料
等“轻上瘾性”品类，且这些品牌行业集中度高 ...