新基金建仓期遭遇股市下跌 满仓招损空仓受益http://www.sina.com.cn  2012年07月11日 02:00  证券时报网

　　证券时报记者 余子君
　　近期股市加速下跌，市场底部已现还是会继续下探，基金经理对后市的判断出现了分歧，体现在新基金建仓节奏上尤其明显。近期上市的新基金仓位显示，有的基金成立两月仓位为零，有的上市时股票仓位已超过90%。
　　多数新基金建仓缓慢
　　据中银基金发布的旗下中银沪深300(2425.572,18.87,0.78%)等权重指数基金的上市公告显示，该基金成立于5月17日并将于7月13日在深交所上市，虽然成立近两月，但是该基金建仓非常缓慢，截至7月6日，该基金持有的股票仓位为零，也就是说，该基金可能空仓上市。
　　中银沪深300等权重指数基金并不是近期唯一空仓上市的交易型基金。7月3日在深交所上市的金鹰中证500指数分级基金也是空仓上市，其上市公告书显示，该基金成立于6月5日，截至6月26日，持有的股票仓位为零。
　　事实上，自5月以来，A股市场大幅下挫，不少新成立基金都采取了缓慢建仓策略。以5月下旬成立的平安先锋为例，昨日上证指数下跌2.37%，而该基金净值仅下跌了0.2%；而同期成立的金鹰核心资源、华商主题和信诚周期轮动昨日净值跌幅也非常小，分别为0.3%、0.2%和0.4%，可见这些基金的股票仓位都非常轻。广发消费品、银华中小盘精选等基金连续多周净值都徘徊在1元左右，显示其股票仓位也较轻。
　　激进者满仓上市
　　不过，也有少数基金经理在市场大跌的情况下，加紧捡筹，建仓速度相对较快。日前发布的浙商沪深300上市交易公告书显示，该基金成立于5月7日，将于7月13日在深交所上市。截至7月6日，该基金股票资产投资占比达到92.56%，短短2个月便完成了建仓，并大大超出了其85%的最低股票仓位。除此之外，上海一家基金公司5月底成立的普通股票型基金建仓也较快，在上证指数昨日大跌2.37%的情况下，该基金昨日净值跌幅为1.11%，可见仓位不低。
　　业内人士表示，新基金一般都有6个月建仓期，在股市低迷的时候，灵活使用6个月建仓期可以大大降低新基金短期的下跌风险，如2008年，博时特许价值就由于活用6个月建仓期，一定程度上避免了2008年股市的系统性下跌。