<P><FONT size=6>指数研究：中国平安计入指数，短期内对指数影响有限</FONT></P>
<P><FONT size=6>国泰君安　　2007.3.16　　１０页</FONT></P>
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<P>􀁺<FONT size=4> 中国平安于3 月15 日计入上证综合等上证系列指数、沪深300 等中证<BR>系列指数。<BR>􀁺 从中国平安上市对相关指数的影响来看，中国平安调入对指数的影响不<BR>大。其位居上证综指第5 大权重股(3.1％)，保险业作为第二大权重行业<BR>的权重上升(11.4％)；位居沪深300 指数第8 大权重股(1.8％)，保险业权<BR>重虽提升，但仅排在第13 位。<BR>􀁺 从当前估值角度判断，中国平安目前估值尚属合理，下跌空间较有限，<BR>有一定上涨空间。加之其在上证综指、沪深300 指数中的权重不高，因<BR>此未来中国平安大幅下跌、从而导致上述指数大幅下跌的可能性很小。<BR>􀁺 未来限售股、大非小非流通等因素影响沪深300 指数成分股权重。中国<BR>平安的网下配售股将于07 年6 月1 日解禁、战略配售股将于08 年3 月<BR>1 日解禁。同时，由于指数成分股调整，其他成分股的限售股、小非与<BR>大非流通等股本变动因素，即使不考虑价格变动，沪深300 成分股的相<BR>对权重将随时间推移而变化。</FONT></P>