如何正确使用券商研究报告（来自迈博汇金）

1. 了解研究报告的构成
研究报告主要包括以下内容：

• 前提假设：主要假设条件以及核心假设的风险点
• 逻辑推理：包括业绩预测和评级（估值和目标、盈利预测）
  
  

股价表现的催化因素
2. 掌握研究报告的特征和发布规律
研究报告主要有晨会、策略报告、宏观研究、行业研究、公司研究等等类型。

• “宏观报告”主要是随着经济运行情况来发布，一般是对经济数据或政策公布之后的解读；
• “行业报告”推出时间相对集中，多数在周末、月末、季末和年末发布较多，国外也有根据经济运行周期性来分类推出的（复苏、过热、滞涨、衰退）；
• “公司报告”的推出时间不定，主要受到各个研究员的调研时间、公司的行业特征以及公司出现重大事项等等因素的影响；
• “策略报告”推出时间比较固定，一般会有周策略、月策略、季度策略、半年及年度策略；
• “晨会纪要”推出时间：每日开盘前，对当日的操作有较大参考价值。
  

3. 券商也有品牌效应
瑞银、摩根斯坦利等海外的投行以及包括中金、中信、国泰、申万、招商等国内目前口碑较好的大行，报告的综合实力都比较高。而且这些公司的核心客户资金实力雄厚，所推荐的股票连续涨停的故事并不少见。一般知名券商有更加高的自律性，对于研究成果的重视度会更高，暗箱操作的行为会较少。此外，还有研究员的个人品牌。投资者根据新财富历年所评选的最佳分析师，能够经常蝉联三甲的分析师，其所出的报告权威性也会较高。

4. 如何使用研究报告
报告提供了专业分析师的分析角度，为投资选择提供依据，其分析过程和选取的判断因素，远比判断结果更重要。因此，对研究报告运用的关键是看分析师分析的思路和方法，并思考此推论是否合理、有没有明显的破绽。同时，我们需要仔细研读对比多家券商的研报，取其精髓，了解不同券商对于市场分析的侧重面、角度和分析思路，汇总观点并通过符合经济学原理的逻辑思维加工成更加科学合理的结论作为投资决策的依据，提高投资者寻找确定性的概率。

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