摘要:
本文运用中国A股市场数据验证分析师关注度与股票收益率之间的关系。分析师关注度相对于业绩预测与投资评级能够提供更多更确切的信息; 分析师更多地关注大市值、业绩优良的上市公司。运用剩余关注度模型的分析发现, 分析师关注度高的公司股票相对于关注度低的公司股票具有显著正的收益率; 假想的零投资组合能够为投资者带来显著正收益; 运用Fama-Macbeth方法的回归分析发现股票收益率与分析师剩余关注度正相关, 但二者之间相互影响的方式有待于进一步研究。

作者：王振山, 姚秋（东北财经大学）