凯恩斯主义者将储蓄与整个经济割裂开来，认为储蓄仅仅被贮藏或者留在银行的保险库中，不用去投资。事实上，储蓄只不过是另一种形式的支出，不是用于现在的消费而是用于未来的消费。凯恩斯主义者只强调储蓄消极的一面即减少目前消费，而忽视它积极的一面即构成了生产性企业的投资。

实际上储蓄是一种更好地支出形式，因为它以未来生产力的形式提供了潜在的无限的支付。如果公众普遍储蓄更多，则储蓄池会变大，利率会降低，旧设备将被更新，并且会有更多的研究和开发，新技术和新的生产程序也将逐渐形成。未来的益处不可胜数。同时，花费在纯消费者商品上的资金将在一个特定时期内耗尽或随时间的推移贬值。

凯恩斯主义乘数K随公众消费增多而提高。但拥护者们假定储蓄未用于投资，在通常情况下这个假定是错误的。实际上，收入的两个部分—消费和储蓄—都花费了，因此，乘数K是无穷大的。储蓄部分在经济中作为生产中期的投资也有乘数效应。并且，储蓄乘数K在理论上比消费乘数K产生的效应更大，因为储蓄不会很快被耗尽。