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       下一个十年属于谁？工业 4.0 必不可少

   2008 年以后，各国在事且从权的危机管理模式下割肉补疮拆东墙补西墙，制
造了新的产能过剩、分配失衡和资产泡沫。如果你不是答案的一部分，那你就是问题
的一部分。投资过剩和消费不足非常普遍。新兴市场一轮繁荣过后，没有逃过从亢奋
到萧条的命运。发达国家开展新一轮产业升级和加息周期，更加刺激了市场波动，而
资本的加速流动更加暴露出新兴市场外延式增长的弊端和汇率问题。
   货币主义者的费雪公式认为，当货币流通速度下降时，即使货币供给量上升，
乘积可能仍然是下降的。当货币流通速度无限接近于零，就反映为严重通缩和流动性
陷阱。投资的边际效用递减，则直接暴露出凯恩斯主义的缺陷。奥地利学派的米塞斯
更是一针见血地指出市场周期的不可避免和通货膨胀政策的财富再分配效应。
   美国经济的恢复和美元指数的持续上涨导致了其他货币的集体贬值和资本流
出，形成正反馈，新兴市场首当其冲。有数据显示，从 2014 年 6 月开始的 13 个月
里，新兴经济体的资金流出总量达 9400 亿美元。8 月份全球市场动荡，美联储加息预 ...