根据我们的分析和测算，地方ZF雄心勃勃的大规模投资计划首先受制于融资能力，即使融资问题得到突破，导致的地方债务问题也是惊人的，显得极不现实。因此我们建议市场上对政策抱有较高预期的投资者可以放弃对于地方版“四万亿”投资使得经济反弹的期待。