8月18日，来自中山大学，青岛大学，北京大学，北京工商大学，南京师范学院，华中科技大学及青海大学的7名选手在北京进行了第三阶段的现场比赛。

每位选手有15分钟的演示时间及10分钟的专家提问时间。评委由论坛的cfareal及美评的kevin老师，还有来自基金，证券，银行等各单位的观众评委组成。

经过一上午的激烈角逐，来自北京工商大学的王喆同学凭优秀的口才及演示能力，获得大赛的综合成绩第一名。来自青岛大学的李同学虽然在前两阶段比赛中保持第一，但是在表达方面火候欠缺，很遗憾的只获得了比赛的三等奖。

点评

1. 现场比赛的很多同学都做了非常精彩的PPT，达到了职业水准，某些方面让俺也自叹不如，真心为这些出色的选手鼓掌加油。相信他们在未来的职业竞争中，肯定会脱颖而出。
2. 比赛中，有一个突出的问题就是，很多同学对很多基本的概念比较模糊，比如无风险收益率，有的理解是1年期贷款利率，有的理解是美国1年国债利率，有的是存款利率等；贝塔值的选取也同样，比如是采用日收益率，周收益率，还是年收益率，采取几年的数据等等；这些需要同学们在学习过程中，除了课本，还要多利用百度；
3. 很多同学采用的模型是从网上下载的，然后进行的修改；虽然很多模型看起来很复杂，但是作为实际的分析师来说，把时间浪费在很多对估值影响不大的因素上，是非常没有价值的。这方面，还是推荐来看《证券分析师的最佳实践指南》。包括去摩根斯坦利面试，笔试采用的估值模型也是非常基础的，并不需要特别复杂的公式或过多的假设。假设过于细节，繁琐，只能是增加模型的维护时间，特别对估值影响不大的因素上。特别是学生，很容易陶醉于过于复杂的模型。
4. 另外最重要的一点是，模型的质量离不开假设，特别是DCF法估值。那么在预测的时候，一定要把假设当成一个系统来看，任何一个假设的选取都要考虑对其他假设的影响。例如，不能说后几年销售收入增长放缓，但是新增投资继续保持一个很大的增速。对同学来说，最重要的是可以全盘考虑，掌握这个方法，这样将来参加工作以后，有行业经验时，则可以更好的进行参数估计。
5. 对于职业来说，特别是学生来说，证书不代表全部，重要的是实习经验和技能，包括沟通，表达等综合能力的竞争。特别是现在很多机构笔试的时候，都是基本的职业技能的要求。那种入职以后再内部培训的模式已经越来越少了。入职以后直接产生效益，才是资本主义的特点。

其他

紧张的比赛后，我们组织学员到海底捞，阿凡提餐厅，护国寺小吃等地方品尝了北京的特色，游览了故宫，南铜锣巷及后海等地。

后记

2014年，我们将继续举办第二届的估值建模大赛，希望大家可以踊跃参与。
参加第二届并购估值建模大赛