前三季度中国珠宝首饰行业经营现状分析
1、营收能力：Q3单季收入增速由负转正
2019Q1-Q3珠宝首饰版块实现营业收入653.53亿元，同比+4.16%；实现归母净利润25.05亿元，同比+17.10%。
分季度看，Q1/Q2/Q3分别实现营业收入230.76/206.99/215.78亿元，同比分别-3.98%/+3.12%/+15.77%；归母净利润8.35/7.78/8.91亿元，同比分别+1.68%/+14.39%/+39.88%。Q3板块收入及利润增速上行，与去年低基数关系较大。从社零数据来看，金银珠宝今年零售表现较弱，经济周期下行下珠宝消费受到一定抑制，终端压力传导或对后续珠宝板块业绩带来压力。
2、盈利能力：金价高位与增值税下调增厚盈利，毛利率、净利率同比环比均提升。
2019Q1-3珠宝首饰版块毛利率同比+1.34pcpts至13.51%，净利率同比+0.52pcpts至4.40%。期间费用率同比略增0.17pcpts至7.21%，其中销售费用率同比+0.10pcpts至4.34%；管理费用率增0.06pcpts至1.48%；财务费用率增0.03p ...