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如果美联储主席本·伯南克再一次启动印钞机，商品价格会受何影响？

一些投资者估计，如果美联储启动新一轮量化宽松政策（QE3），以期刺激经济增长，那物价会随之上涨。这一举措会让美元大量流入市场，使其被削弱。更多的经济活动也会加大需求量，拉高美元标价商品的价格。

但新涌入的美钞也创造了一个全新的博弈场。纸币过量印刷造成贬值，投资者们会把资金投向抗通胀的大宗商品和贵金属，如黄金。

美国一家投资金融公司Brown Brothers Harriman的货币战略分析师Marc Chandler指出，因为金价与标普500指数紧密相关，之前几轮的货币刺激政策都炒热了股市和稀有金属。Chandler说：“如果股市回升了，金价肯定也会跟着回升。”白银和铂金可能也会沾光。如果美联储确实行动了，投资者应该不会错过SPDR黄金ETF（SPDR Gold Shares exchange-traded fund）。

QE3对纯工业品的影响比较不明，包括矿石、木材和铜矿。美国HC Wainwright经纪公司研究主管大卫·兰森（David Ranson）说：“短期来看，工业品取决于经济增长的走势。”但工业品并不会在美联储采取行动后立即复苏，而只会等到经济对刺激政策做出反应之后。事实上，他认为危险很大：“大量印刷美钞会让货币系统变得不稳定，每个玩货币系统的人都是在玩火。”

如果经济增长没有因此出现，工业品就不值得投资，尤其是长期投资。

另一方面，农产品短期和长期投资更被看好。玉米和大豆价格由于中西部的旱灾飙升。今年的收成越差，价格就越高。如果农民为了补偿今年的损失而过量种植，明年的价格将会大跌。但如果旱灾持续到2013年，农产品仍将供不应求，价格还会进一步上涨。因为牛、猪和鸡都以谷物为食，牛肉、猪肉和鸡肉的价格也和上述因素捆绑着。所以，美联储的政策还不如天气的影响力大。如果农作物价格还是这么高，肥料制造商CF工厂和Agrium在近期也会随之受益。

在能源方面，天然气主要依赖于对工业品的需求。但鉴于目前产品过剩，美联储刺激政策能对其施加影响是不太可能的。

石油方面，中西部的价格起伏比华盛顿更剧烈。因为美联储上一次2009年初的刺激政策，原油确实上涨了，但也别忘了当时的“阿拉伯之春”、利比亚战争和伊朗的战争纷乱也对石油的上涨起到了推波助澜的作用。

中东再次爆发新一轮的战争骚乱是很有可能的。交易所买卖基金分析网站ETFGuide.com网站的创始人Ron DeLegge说：“如果以色列和伊朗开战，石油会应声上涨。”他建议避开持有石油期货的ETF，转而投资那些持有能源股份的ETF，比如：能源指定SPDR股票。（ the Energy Select Sector SPDR）

很显然从过去的经验判断，量化宽松对大宗商品是有明显的影响，但对不同产品的时间点和程度都各不相同，另外其他的政治和地域经济因素也会干扰在量化宽松的影响中，投资需谨慎判断。