达摩克利斯之剑对应的英文是The Sword of Damocles,用来表示时刻存在的危险。
源自古希腊传说:迪奥尼修斯国王请他的大臣达摩克利斯赴宴,命其坐在用一根马鬃悬挂的一把寒光闪闪的利剑下,由此而产生的这个外国成语,意指令人处于一种危机状态,“临绝地而不衰”。或者随时有危机意识,心中敲起警钟等。
悬在银行头上的达摩克利斯之剑——巨额ZF融资平台贷款
来自中国监管部门内部资料显示,截至目前,中国各级地方ZF通过超过8000多家融资平台获取的各项银行贷款余额已经累计6万亿元,尤其是在融资平台贷款中,项目贷款余额近5万亿元,各种潜在风险开始隐现。
作为一个常识,简单介绍一下什么是ZF融资平台:按照贷款通则的规定,各级ZF是不能作为借款人的,但是各级地方ZF非常需要(提前)做一些快速发展的事情,出于种种目的它们需要贷款,国家可以发国债,但是地方不行,虽然守着巨额的财政资金,但在严格的财政支出的政策限制下,它们只能干着急。于是,很多地方创造性的发明了ZF融资平台这样一个经济实体,一个名义上符合贷款通则要求的借款人,一个ZF全资控股的企业,一个由地方ZF官员担任要职、部分公务员、事业编制人员“兼职打工”的类事业单位的企业;有的挂靠在财政局、有的挂靠在建委、有的挂靠在土地局,很多地方的现实情况是一个ZF下设多个融资平台,美其名曰:分工有所不同,但根本上多一个借款人便多一个融资器。
对于这个新生事物,各家银行开始的时候是非差谨慎的,甚至将其列入严禁进入的贷款行业,但中国的银行毕竟要受地方ZF的强势影响,因此在早期,ZF融资平台的贷款有,但总体数量并不多,也成不了什么气候。
在贷款方式上,早期的这类贷款会选择一些国有企业提供担保,用一些储备土地进行抵押;但是随着企业的规范、国家政策限制土地储备贷款、银行风险控制等制约,一种新的担保方式诞生了:地方财政担保,形式是地方ZF和人大出具相关的决议。银行看中了巨额的财政资金作为后盾,于是胆子大了起来。而地方ZF急于快速发展、迅速提高政绩,于是胆子更大了。
从好的方面去想:地方ZF通过财政担保的形式从银行贷款,用于扶持大量的企业加快发展、增加就业、税收(财政)收入,然后再归还银行贷款,这种先借钱再放水养鱼的方式是非常好的。毕竟长期以来中国的中小企业在发展初期是很难取得银行贷款的,因此很难得以快速发展,而融资平台通过大量运作的方法能够规避风险,换句话说:借款扶持1000家企业,三年之后倒了999家,但是出了一个微软就全都赚回来了!银行不敢的事情,地方ZF敢做而且做的起、赔得起,当然更挣得起。这无疑是一件大好事!
从好的另一个方面去想:地方ZF通过借款的方式,进行城市基础建设,修宽了马路、搞好了环境、提升了城市形象,将升值后的新增建设土地出售,取得了高额回报再归还银行贷款,既加速了城市的发展又提高的ZF运行效率,这还是一件大好事!!
应该承认,在这些ZF融资平台快速运作的初期,这些好的效果是有的,而且很多,很多先知先觉的地方ZF确实从中受益了!我们可以看到有些地方的产业集群做得有声有色、一批市、县的GDP高速长、人均收入不断提高、城市面貌日新月异。
这种示范效应的作用让大多数的地方ZF在短时间内就都“学会了”。以财政做靠山、融资平台贷款、地方ZF实际使用,GDP有了、发展有了、政绩有了、十年以后才敢想的事现在就有了。而对位的银行贷款有了,利息有了、派生的理财产品有了、与ZF的友好关系有了、规模有了、效益有了。
但是随着这个雪球越滚越大,真的什么都有了吗?
ZF融资平台贷款做得最早、最好、最规范的是国家开发银行,它们有一套科学的管理办法和丰富的实践经验。后来,几乎所有的银行都看中了这块蛋糕,开始效仿开行模式。大家稍微想一下就应该能想明白:短时间内能学好吗、能学到精髓吗?但是,现实是各家银行学会的是先把这些贷款放出去,而且拼命的抢、几乎毫无原则的放。工农中建都做了、招商、兴业、深发展们也都做了、地方商业银行做了,甚至农业发展银行都在做这种ZF融资平台贷款。可想而之,这类贷款处于一个什么样的审批环境?什么样的信贷管理环境?什么样的发展环境?
有过这方面经验的信贷人员应该深切的体会到,各级融资平台对银行的态度短时间内就发生了180度的大转弯!原先求贷款难、现在争着送上门了;原先利率上浮还带着其他条件、现在都下浮10%了;原先战战兢兢的在本地做业务,现在这种贷款已经包装成理财产品卖到全国去了。我们的理财师们可以回顾一下,大家是不是卖了很多“不知是什么地方”的理财产品啊?!
融资环境的宽松、贷款供给的快速增加,摆在各级地方ZF面前的是饕餮盛宴,一道一道的大餐。它们还会审慎吗?还会胆小吗?会考虑7、8年之后贷款到期该怎么还吗?大家用脚后跟都能想明白,白给几十个亿的长期贷款,我都敢在家门口挖个池子修一艘航空母舰······
2009年,实体经济受损,收入萎缩、利润降低,谁敢进行再投资、扩大再生产?而巨额的信贷投放很大一部分到了地方ZF的手里,我们可以看看身边的城市:满世界都是旧村改造、城市新区;有河的治理河道、有湖的再造城市公园、没有河没有湖的修广场;连个山包都没有可以建设开发区······
一年间,我们身边最低贱的贵族就是“地王”了,它们的寿命还不如山大王干的时间长呢,这些“王”们几乎瞬间就取代了、被超越了。飞扬浮躁、尘土漫天的城市里“繁荣”着各式各样的建设,谁说罗马不是一天建成的,关键是它不会融资啊!!
当这些贷款已经超过地方ZF可支配财力的时候,能够指望什么来还贷款呢?
这个唯一的下家就是所谓“刚性需求”的房地产市场!
当一部分贷款投入到某个区域进行改造时,就会产生一块鲜活的建设用地,地方ZF会想办法把它变成“地王”或者“地王”的外甥,卖出了高价之后,不仅能收回本金还能取得收益,就有了最直接的还款来源。
关于房地产的话题,我不再赘述了,只用前面的数据开个玩笑:6万亿贷款,假设土地价格每平方米一万元,就是6亿平方米土地,中国有13亿人口,怎么还住不满?!!
抛开房地产因素,单就这些融资平台的资金链条问题分析一下:
很明显,ZF已经开始在限制这部分贷款了,作为过剩行业在控制,各家银行是不是已经接到相关的通知了,大家可以向各自单位求证!
在没有后续贷款的情况下,这些融资平台的贷款能够按期归还吗?这些项目贷款可研报告中的回收期预期能够指望吗?地方财政有可能用原先的积累去还清今后若干年建设的透支吗?当大量土地涌入市场还有地王吗?还能保住本金和收益吗?
据说:有的地方ZF的财政连贷款利息都保证不了;
据说:有的ZF项目是没有资本金而是完全依靠贷款建的;
据说:有的一个项目贷了好几份贷款;
据说:有的贷款并没有真正在搞建设;
···········
假如,6万亿的ZF融资平台贷款出了问题,中国的银行业会怎么样?据说农行的改革成本只是1万亿!
但愿吧,所有的这些都是据说,或者是传说。
这把悬在中国银行业头上的达摩克利斯之剑啊!让我们客观和冷静的再重温一下它几千年来的寓意吧:
1、一个人拥有多大的权力,那么他就要负多大的责任。
2、当一个人获取多少荣誉和地位,他都要付出同样多的代价。
3、我们不用羡慕别人拥有多少,而要想到别人为此付出了多少。
4、当我们想要得到多少,那我们就必须准备付出多少。
5、本身意味着随时可能带来的严重后果。
6、当想好要得到多少事,那就意味你已经失去了多少了。