来源：

http://www.wikivest.com.cn/news/2012-9-5-17-9-12-785

数据表明，住房和商用地产市场将会迎来持续的复苏，这里将是一些聪明的投资方法.

对投资者来说，”HOME”再也不仅仅是4个字母的单词那么简单了。

房地产行业，今年第一次在不景气的经济中表现出相对的强劲。星期二的标准普尔指数表明今年5月标准普尔/凯斯-席勒\"20城市房价指数毕上个月增涨了0.9个百分点，比一月份增长了2.6个百分点。

对投资者来说,这种反弹给他们提供了一个机会去重新仔细考虑房地产投资应该在他们的资产组合中占多少比重。就像达斯-菲尔普斯投资管理公司的货币经理人弗兰克-哈格蒂（Frank Haggerty）所说的：近期回暖后，人们开始考虑‘后期还会继续好转吗’，以我们的观点来看，会继续好转的。”

对持续回暖持乐观态度是有原因的：不仅是因为独栋的住房价格持续攀升，而且也是因为六月份的一份哈佛大学的住房研究联合中心的研究报告称：3月份的新独栋住房的存货达到49年来的最低水平。还有就是专家们认为商业地产的投资应该占到投资组合的15%或者更多，然而这些天却只有3%的比例，这就意味着投资者感到严重的不足。

下面给出了如何在房地产转变的时候聪明的投资的三种方法：

1，挑选最好的建筑商

虽然有些建筑商已经将房地产导入市场进行标价，且各方面指数都有所增长，但相比于2006年的住房危机开始之前，房地产股票仍然下降了66%。

詹尼·蒙哥马利·斯科特公司的首席投资策略师马克（Mark）表示：我们有理由相信有些建筑商有更多的发展空间。虽然有些评估数据第一眼看上去很吸引人，但是有时这些数据时扭曲的。投资者通过市净率等这些指标来评估建筑商，但由于建筑商的土地和其他的资产刚刚开始反应复苏，这些比率可能人为的看起来比较高。对房地产建筑商下赌注的一个最简单的办法就是通过交易型开放式基金（ETF）。比如SPDR S&P Homebuilders，iShares Dow Jones US Home Construction，KB Homes和Lennar。

2，认真考虑房地产信托投资基金

虽然在房地产繁荣阶段独栋住房是领军行业，但主要从事商业住房投资组合的不动产信托投资的发展也很不错。

对股本房地产信托投资来说，虽然在经济衰退时期的破产了，从2007年开始价值降低了三分之二，但是今年却上涨了15%并且甚至分红后的水平和以前的高峰期持平。

一些财务专家称既然房地产信托投资基金已经占到了股票市场的3%了，就不必要再追加投资了。其他专家则认为这个比例应该达到20%才行，因为它和其他资产的联系不大并且收益率高。但正确的答案应该介于两者之间。

捕获股本房地产信托投资的暴露信息的最简单的办法就是寻找那些低成本的指数的基金，比如Vanguard 房地产信托投资基金，它的费用率只有0.10%，股利收益率为3.3%，并且包括股利今年的收益率为17%。

除了使用市盈率来评估房地产信托投资基金之外，许多房地产信托投资基金的投资者也会计算价格/运营现金流的比率(price/funds-from-operations)，即将贬值和摊销成本排除在外──这两者是大型物业所有者面临的较大成本。

根据这一指标，一些板块REIT品种的估值水平已接近其2007年的高点。举例而言，据全美房地产投资信托协会的统计，持有工业产权的REIT其前置P/FFO比率在15.4左右，与2007年1月的水平相同；拥有区域购物中心的REIT其P/FFO比率为15.4，超过2007年13.7的水平。

达夫菲尔普斯投资管理公司的海格迪说，能从经济复苏中获益最多的REIT将是那些物业租期较短的基金，因为其能迅速提高租金水平，也就是说，拥有酒店、公寓和仓库的REIT表现将最为强劲。在一个缓慢复苏的经济环境中，高品质购物中心的表现也会比较好。

3，作为一个房东

尽管房地产商和房地产投资信托公司已经提高了房地产回暖的预期。独栋房屋的价格已经开始回升。

一些投资者通过划分由标普作出的衡量平均房价的指数，来评估独栋房屋的价值。

通过这种方式，房屋的估价几乎和1998年第一季度一样低，正是最近房地产回升的开始。

这引起了众多投资者的关注，包括巴菲特。他在二月表示自己可能购买数十万的房产。

巴菲特已经表态，他计划收购失败的抵押放贷公司Residential Capital的贷款资产组合，并且已经从Berkshire Hathaway的一些房产相关的子公司获益。

专家称，小额投资者通过直接购买房产也能从这股趋势中获益。

当然，出租房屋和公寓可能是非常棘手的。投资者不得不处理比如房产长时间空置和租户赖账等问题，也可能低谷维护和保险费用。

付现金的买家可能得到卖家的青睐而获得一个好价钱。但是银行愿意为房地产投资提供贷款，只要投资者至少首付30%。

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